#PPI

Американський індекс цін виробників падає більше, ніж очікувалося
Індекс цін виробників (PPI) США за червень 2026 року дав позитивний сюрприз для фінансових ринків, сигналізуючи, що інфляційний тиск на рівні виробників і надалі послаблюється. Останній звіт показав зниження на 0.3% у місячному вимірі з урахуванням сезонних коливань, що перевершило очікування щодо рівного показника.
Це найбільше місячне падіння за 14 місяців, скасовуючи переглянуте зростання на 0.6% у травні та зростання на 1.1%, зафіксоване в квітні, що підсилює очікування того, що інфляція може й надалі пом’якшуватися в наступні місяці.
Інфляція у виробників продовжує сповільнюватися
У річному вимірі PPI зріс на 5.5% рік до року, знижуючись із 6.5% у травні, яке було найвищим значенням з листопада 2022 року.
Зниження було зумовлене здебільшого падінням цін на енергоносії та нижчою вартістю товарів.
Ключові моменти включають:
Місячний PPI: -0.3%
Очікування ринку: 0.0%
Річний PPI: 5.5%
Попередній річний показник: 6.5%
Ціни на енергоносії: -6.4%
Ціни на товари: -1.4%, найкрутіше падіння з липня 2022 року
Ці дані вказують, що виробничі витрати в кількох секторах у червні помітно полегшилися.
Базовий PPI також пом’якшується
Базова інфляція на рівні виробників також показала обнадійливе покращення.
Важливі показники базового PPI включали:
Базовий PPI без урахування їжі та енергії:
0.2% у місяць до місяця
Прогноз: 0.3%
4.7% рік до року, нижче за 4.9%
Базовий-базовий PPI без урахування їжі, енергії та торговельних послуг:
0.1% у місяць до місяця
Це означає суттєве уповільнення з 0.78% у травні, яке було найсильнішим місячним зростанням з березня 2022 року.
Дані припускають, що базові інфляційні тиски й надалі рухаються в сприятливому напрямі.
Інфляційні тиски в «пайплайні» слабшають
Інфляція на проміжних етапах виробництва також послабшала.
Оброблені товари для проміжного попиту знизилися на 1.2%, тоді як необроблені товари впали на 4.1%.
Різке падіння витрат на енергоносії відіграло ключову роль у зменшенні виробничих витрат протягом усього ланцюга постачання, підтримуючи ширші тренди до зниження інфляції.
У поєднанні з нещодавніми даними CPI
Останній звіт PPI слідує за обнадійливим релізом Індексу споживчих цін (CPI) за червень.
Нещодавні індикатори інфляції включають:
Заголовний CPI:
-0.4% у місяць до місяця
3.5% рік до року
Попередній річний показник: 4.2%
Базовий CPI:
0.0% у місяць до місяця
2.6% рік до року
Тепер економісти оцінюють, що пріоритетний для Федеральної резервної системи показник інфляції, Індекс цін PCE Core, зріс приблизно на 0.2% у червні, порівняно з 0.3% у травні, довівши річний темп приблизно до 3.3% з 3.4%.
Разом звіти CPI та PPI дають найсильніші докази за кілька місяців того, що інфляція поступово охолоджується.
Геополітичні ризики залишаються
Незважаючи на покращення інфляційних даних, невизначеність залишається високою через триваючі геополітичні події.
Ескалація напруженості на Близькому Сході, включно з поновленими операціями з боку ЗС США проти Ірану та занепокоєннями щодо Страїту Гормуз, підвищила імовірність повторних збоїв у постачанні енергоносіїв.
Будь-яке тривале зростання цін на нафту або природний газ може частково скасувати поліпшення інфляції в червні та створити додатковий тиск на майбутні показники інфляції.
Прогноз щодо ринку та інвестицій
Фінансові ринки спочатку відреагували позитивно після інфляційних звітів.
Доходності казначейських облігацій знизилися, перш ніж стабілізуватися, з:
Дохідність 10-річних казначейських облігацій: 4.612%
Дохідність 2-річних казначейських облігацій: 4.225%
Інвестори й надалі балансують між покращенням внутрішніх інфляційних даних, геополітичною невизначеністю та майбутніми рішеннями Федеральної резервної системи щодо політики.
Для криптовалютних ринків більш м’яка інфляція знижує очікування щодо агресивного підвищення відсоткових ставок на майбутній зустрічі FOMC 29 липня, потенційно забезпечуючи короткострокову підтримку для Bitcoin та інших ризикових активів.
Однак майбутній напрям ринку залишатиметься тісно прив’язаним до цін на енергоносії, геополітичних подій та майбутніх інфляційних даних.
Ключовий висновок
Звіт PPI за червень 2026 року дає ще один обнадійливий сигнал про те, що інфляційний тиск у США поступово послаблюється.
Нижчі ціни для виробників, пом’якшення базової інфляції, зниження витрат у «пайплайні» та сприятливі дані CPI підсилюють очікування щодо менш рестриктивного середовища грошово-кредитної політики.
Втім, геополітичні ризики та потенційні збої на ринку енергоносіїв залишаються важливими змінними, які можуть вплинути на інфляцію та рішення Федеральної резервної системи в другій половині року.
Інвесторам варто й надалі стежити за зустріччю FOMC 29 липня, майбутніми даними Core PCE та розвитком на глобальних ринках енергоносіїв, щоб краще розуміти еволюцію макроекономічних перспектив.
#USPPIComesInBelowExpectations
@Gate_Square