#WarshSaysFedDecidesIfAIInflation

ШІ не є проблемою інфляції. Справжнє питання в тому, чи зможе Федеральна резервна система керувати бумом інвестицій в ШІ, не дозволяючи інфляції повернутися.
Саме це було ключовим меседжем Кевіна Уорша під час його виступу на слуханнях у Сенаті в Комітеті з банківських питань.
Багато заголовків зосередилися на його попередженні про те, що інвестиції, зумовлені ШІ, можуть підштовхувати ціни вгору. Але його ширший тезис був значно важливішим: сам ШІ не є інфляційним. Підсумок залежить від того, як Федеральна резервна система відповість.
Сьогодні ШІ приводить у дію один із найбільших інвестиційних циклів за десятиліття. Компанії вкладають значні кошти в передові напівпровідники, центри обробки даних, хмарну інфраструктуру та енергетичні потужності. Це швидке розширення підвищує попит на ресурси, кваліфіковану робочу силу, будівництво та виробництво чипів, створюючи короткостроковий інфляційний тиск, поки пропозиція не встигає за темпами.
Втім, Уорш вважає, що історія на цьому не закінчується.
У міру розширення впровадження ШІ бізнес може стати продуктивнішим, операційні витрати можуть знижуватися, а також можуть виникати цілком нові галузі. Якщо продуктивність зростатиме швидше, ніж інфляційний тиск, ШІ з часом може стати дезінфляційною силою, підтримуючи більш сильне економічне зростання замість того, щоб утримувати вищі ціни.
Ось чому Уорш підкреслив, що саме Федеральна резервна система — а не ШІ — визначатиме, чи перетвориться нинішній інвестиційний бум на тимчасове коригування цін, чи на довгостроковий інфляційний виклик.
Він також застерігав не трактувати покращення індексу споживчих цін (CPI) за червень як остаточну перемогу над інфляцією. За словами Уорша, інфляція часто проявляється із затримкою під час великих інвестиційних циклів, тож політикам слід залишатися пильними, а не припускати, що битву вже виграно.
Вплив на ринок
• Акції ШІ: Сильний довгостроковий попит залишається непорушним, але вищі відсоткові ставки можуть і надалі тиснути на оцінки.
• Крипто: Цифрові активи залишаються дуже чутливими до ліквідності. Обмежувальний Фед може тиснути на ризикові активи, тоді як продуктивність, зумовлена ШІ, і послаблення інфляції з часом можуть створити більш сприятливе середовище.
• Золото та долар США: Вищі ставки загалом сприяють долару США та тиснуть на золото. Однак якщо занепокоєння щодо інфляції збережуться, золото може відновити силу як інструмент хеджування від інфляції.
Мій погляд на ринок
Найважливіший висновок полягає не в тому, чи здатен ШІ підвищувати ціни. Ринки вже це розуміють.
Реальна історія в тому, що інновації та монетарна політика тепер більш тісно пов’язані, ніж будь-коли. Наступний великий ринковий цикл залежатиме від того, як разом розвиватимуться продуктивність, зумовлена ШІ, інфляція та політика Федеральної резервної системи.
Як ви думаєте, чи зрештою ШІ зменшить інфляцію через продуктивність, чи Феду потрібно буде тримати політику жорсткішою довше?
Будьте в курсі подій. Керуйте своїм ризиком.
#SummerCreationCamp
@Gate_Square
@GateSquare