#PPI

Показник інфляції виробничих цін у США знижується сильніше, ніж очікувалося
Червневий 2026 U.S. Producer Price Index (PPI) дав позитивний сюрприз для фінансових ринків, сигналізуючи, що інфляційний тиск на рівні виробників і надалі послаблюється. У найновішому звіті зафіксовано зниження на 0.3% місяць-до-місяця у сезонно скоригованому вираженні, що випередило очікування щодо показника без змін.
Це найбільше щомісячне падіння за 14 місяців, скасовуючи переглянуте зростання на 0.6% у травні та зростання на 1.1%, зафіксоване в квітні, що підсилює очікування, що інфляція може продовжити помірніші темпи в найближчі місяці.
Інфляція виробників продовжує сповільнюватися
У річному вимірі PPI зріс на 5.5% рік-до-року, знизившись із 6.5% у травні, яке було найвищим показником з листопада 2022 року.
Зниження значною мірою було зумовлене падінням цін на енергоносії та здешевленням товарів.
Ключові акценти включають:
Щомісячний PPI: -0.3%
Очікування ринку: 0.0%
Річний PPI: 5.5%
Попередній річний показник: 6.5%
Ціни на енергію: -6.4%
Ціни на товари: -1.4%, найкрутіше падіння з липня 2022 року
Ці дані вказують, що виробничі витрати в кількох секторах у червні суттєво полегшилися.
Базовий PPI також пом’якшується
Базова інфляція на рівні виробників також показала підбадьорливе покращення.
Важливі показники Core PPI включали:
Core PPI без урахування їжі та енергії:
0.2% місяць-до-місяця
Прогноз: 0.3%
4.7% рік-до-року, нижче від 4.9%
Core-Core PPI без урахування їжі, енергії та торговельних послуг:
0.1% місяць-до-місяця
Це означає суттєве уповільнення порівняно з 0.78% у травні, яке було найсильнішим щомісячним зростанням з березня 2022 року.
Дані свідчать, що прихований інфляційний тиск і надалі рухається в сприятливому напрямку.
Зменшення інфляційного тиску в виробничому “пайплайні”
Інфляція на проміжних стадіях виробництва також послабшала.
Оброблені товари для проміжного попиту знизилися на 1.2%, тоді як необроблені товари впали на 4.1%.
Різке падіння витрат на енергію відіграло ключову роль у зниженні виробничих витрат по всьому ланцюгу постачання, підтримуючи ширші тенденції до зниження інфляції.
У поєднанні з нещодавніми даними CPI
Найновіший звіт PPI слідує за підбадьорливим виходом червневого Consumer Price Index (CPI).
Нещодавні індикатори інфляції включають:
Headline CPI:
-0.4% місяць-до-місяця
3.5% рік-до-року
Попередній річний показник: 4.2%
Core CPI:
0.0% місяць-до-місяця
2.6% рік-до-року
Економісти тепер оцінюють, що бажаний ФРС показник інфляції, Core PCE Price Index, зріс приблизно на 0.2% у червні порівняно з 0.3% у травні, довівши річний темп приблизно до 3.3% з 3.4%.
Разом звіти CPI та PPI надають найсильніші докази за кілька місяців того, що інфляція поступово охолоджується.
Геополітичні ризики залишаються
Незважаючи на покращення інфляційних даних, невизначеність залишається високою через триваючі геополітичні події.
Ескалація напруженості на Близькому Сході, включно з поновленням операцій з боку США проти Ірану, а також занепокоєннями навколо Стрити Ормуз, підвищила імовірність повторних збоїв у постачанні енергоносіїв.
Будь-яке стале зростання цін на нафту або природний газ може частково нівелювати покращення інфляції в червні та створити додатковий тиск на майбутні показники інфляції.
Перспективи ринку та інвестицій
Фінансові ринки спочатку відреагували позитивно після інфляційних звітів.
Доходності казначейських облігацій знижувалися, а потім стабілізувалися, з:
Доходність 10-річних казначейських облігацій: 4.612%
Доходність 2-річних казначейських облігацій: 4.225%
Інвестори й далі балансуватимуть між покращенням внутрішніх даних щодо інфляції та геополітичною невизначеністю, а також майбутніми рішеннями політики Федеральної резервної системи.
Для криптовалютних ринків м’якша інфляція зменшує очікування щодо агресивних підвищень процентних ставок на майбутній зустрічі 29 липня FOMC, потенційно забезпечуючи короткострокову підтримку для Bitcoin та інших ризикових активів.
Однак подальший напрям ринку залишатиметься тісно пов’язаним із цінами на енергоносії, геополітичними подіями та майбутніми даними з інфляції.
Ключовий висновок
Звіт PPI за червень 2026 року дає ще один підбадьорливий сигнал про те, що інфляційний тиск у всій економіці США поступово послаблюється.
Нижчі ціни для виробників, м’якша базова інфляція, зниження витрат у “пайплайні” та сприятливі дані CPI підсилюють очікування щодо менш рестриктивного середовища монетарної політики.
Втім, геополітичні ризики та потенційні збої на ринку енергоносіїв залишаються важливими змінними, які можуть впливати на інфляцію та рішення Федеральної резервної системи в другій половині року.
Інвесторам слід і надалі стежити за зустріччю 29 липня FOMC, майбутніми даними Core PCE та розвитком на глобальних ринках енергоносіїв, щоб краще розуміти змінні макроекономічні перспективи.
#USPPIComesInBelowExpectations
@Gate_Square