#USCoreCPIMissesExpectations

Ринки відсвяткували більш м’який звіт щодо інфляції. Я думаю, що більша можливість полягає в розумінні того, що буде далі.

Індекс CPI США за червень вийшов нижче очікувань, давши інвесторам привід видихнути. Інфляція сповільнилася більше, ніж прогнозували, що було підсилено різким падінням цін на енергоносії, тоді як базова інфляція також залишалася м’якшою за очікування. Негайна реакція була прогнозованою: дохідності трежеріс знизилися, акції пішли вище, а настрої в криптовалюті покращилися, коли трейдери скоротили очікування щодо посилення монетарної політики ФРС у найближчій перспективі.

Але один звіт про інфляцію не визначає економічний тренд.

Велика частина покращення в червні сталася завдяки нижчим цінам на енергоносії. Коли падають нафта й бензин, дешевшають транспорт, виробництво та логістика, що знижує інфляційний тиск у всій економіці. Проблема в тому, що енергоносії — один із найбільш волатильних компонентів інфляції. Якщо геополітична напруга й надалі тиснутиме на нафтові ринки, сьогоднішнє полегшення може зникнути набагато швидше, ніж очікують інвестори.

Саме тому я вважаю, що ринок має приділяти менше уваги заголовку й більше — базовому тренду.

Інфляція рухається в правильному напрямку, але ціновий тиск не зник. Житло, послуги та витрати на оплату праці залишаються ключовими змінними, і Федеральна резервна система, ймовірно, захоче побачити кілька місяців послідовного покращення, перш ніж ухвалювати будь-які суттєві зміни в політиці. Голова ФРС Кевін Варш підтвердив цю думку, попередивши, що один заохочувальний звіт CPI не слід трактувати як «виконано місію».

Що це означає для інвесторів?

Криптовалюта: Більш м’яка інфляція покращує очікування щодо ліквідності, що загалом є підтримкою для біткоїна та ефіру. Однак якщо інфляція відновиться, очікування щодо більш жорсткої монетарної політики можуть швидко повернутися й чинити тиск на ризикові активи.

Акції технологічних компаній: Нижчі дохідності облігацій покращують перспективи для компаній з ростом, але майбутня динаміка все одно залежатиме від прибутків, інвестицій в AI та економічної стійкості.

Долар США & золото: Менш агресивна ФРС може послабити долар і підтримати золото. З іншого боку, відновлення інфляції, ймовірно, підсилить долар, водночас обмежуючи висхідний потенціал золота.

На що я дивлюся далі

Замість того щоб реагувати на один реліз даних, я стежитиму за чотирма індикаторами:

• Базова інфляція PCE — показник інфляції, який віддає перевагу ФРС.
• Зайнятість і зростання зарплат — щоб оцінити прихований інфляційний тиск.
• Ціни на енергоносії — особливо тенденції нафти та бензину.
• Орієнтири Федеральної резервної системи — тому що політичні очікування все ще визначають глобальну ліквідність.

Мій погляд на ринок

Звіт CPI за червень не завершив історію про інфляцію — він просто відкрив нову главу.

Ринок починає закладати в ціну більш оптимістичний сценарій, але одного лише оптимізму недостатньо, щоб створити стійкий бичачий ринок. Послідовне покращення інфляції, стабільне зростання економіки та чіткі сигнали від ФРС визначать, чи стане це початком тривалого циклу «risk-on», чи просто ще одним тимчасовим ралі.

Найрозумніші інвестори не женуться за заголовками. Вони слідують тренду ще до того, як його побачать усі інші.

Будьте в курсі. Управляйте своїм ризиком.

#SummerCreationCamp
@Gate_Square
@GateSquare