#USCoreCPIMissesExpectations

Ринки відзначили більш м’який звіт щодо інфляції. Я думаю, що більша можливість полягає в розумінні того, що буде далі.

Інфляція в США у червні (CPI) вийшла нижче очікувань, давши інвесторам привід видихнути. Інфляція сповільнилася більше, ніж прогнозували, чому сприяло різке падіння цін на енергоносії, тоді як базова інфляція також залишалася м’якшою за очікування. Негайна реакція була передбачуваною: дохідності казначейських облігацій знизилися, акції пішли вгору, а криптосентимент покращився, коли трейдери скоротили очікування щодо посилення монетарної політики з боку ФРС у найближчій перспективі.

Але один звіт з інфляції не визначає економічний тренд.

Велика частина покращення в червні зумовлена нижчими цінами на енергоносії. Коли падають нафта й бензин, дорожчання транспорт, виробництво та логістика змінюється на здешевлення, що полегшує інфляцію в усьому економічному ланцюжку. Проблема в тому, що енергія є одним із найбільш волатильних компонентів інфляції. Якщо геополітична напруга й надалі тиснутиме на ринки нафти, сьогоднішнє полегшення може зникнути набагато швидше, ніж очікують інвестори.

Ось чому я вважаю, що ринку варто зосередитися менше на заголовку й більше — на базовому тренді.

Інфляція рухається в правильному напрямку, але тиск цін не зник. Житло, послуги та витрати на робочу силу залишаються ключовими змінними, і Федеральна резервна система, ймовірно, захоче побачити кілька місяців послідовного покращення, перш ніж робити будь-які суттєві зміни в політиці. Глава ФРС Кевін Варш підкреслив цю думку, попередивши, що один надихаючий звіт CPI не слід сприймати як «mission accomplished».

Що це означає для інвесторів?

Крипто: Більш м’яка інфляція покращує очікування щодо ліквідності, що загалом підтримує Bitcoin і Ethereum. Однак якщо інфляція відскочить, очікування щодо жорсткішої монетарної політики можуть швидко повернутися й тиснути на ризикові активи.

Акції технологій: Нижчі дохідності облігацій покращують перспективи для компаній з ростом, але майбутня результативність усе одно залежатиме від прибутків, інвестицій в AI та економічної стійкості.

Долар США та золото: Менш агресивна ФРС може послабити долар і підтримати золото. З іншого боку, відновлення інфляції, ймовірно, підкріпить долар і обмежить зростання золота.

Що я дивлюся далі

Замість того щоб реагувати на один випуск даних, я стежитиму за чотирма індикаторами:

• Базова інфляція PCE — це показник інфляції, який ФРС віддає перевагу.
• Зайнятість і зростання заробітної плати — щоб виміряти прихований тиск інфляції.
• Ціни на енергоносії — особливо тенденції щодо сирої нафти та бензину.
• Настанови Федеральної резервної системи — тому що очікування щодо політики досі визначають глобальну ліквідність.

Моя ринкова позиція

Звіт CPI за червень не завершив історію про інфляцію — він лише відкрив нову главу.

Ринок починає закладати в ціну більш оптимістичний прогноз, але одного оптимізму недостатньо, щоб створити стійкий бичачий ринок. Послідовне покращення інфляції, стабільне економічне зростання та чітка позиція ФРС визначать, чи стане це початком тривалого циклу «risk-on», чи просто черговим тимчасовим ралі.

Найрозумніші інвестори не женуться за заголовками. Вони відстежують тренд раніше, ніж його побачать усі.

Будьте в курсі. Управляйте своїм ризиком.

#SummerCreationCamp
@Gate_Square
@GateSquare