Щойно побачив, як хтось сказав, що зріс обсяг пропозиції стейблкоїнів, і ETF також має чисті припливи, але на ланцюгу все одно не росте — відчувається, що логіка зламалась. Насправді кореляція й причинність — це дві різні речі: позабіржовим коштам дуже складний шлях входу, багато грошей крутиться в арбітражних структурах і взагалі не заходить у спотові пули. Я останнім часом стежу за глибиною кількох AMM і побачив: пропозиції стало більше, але розподіл ліквідності більш розсіяний. Скажімо так, гроші не зібралися в одному місці.

Окрім того, навколо приватності монет останнім часом галасують доволі сильно: де саме проводиться межа між протоколами міксингу та дотриманням вимог? Хтось вважає, що інструмент безвинний, а хтось — що рано чи пізно за ними почнуть стежити. Коли я сам роблю невеликі стратегії, я не надто торкаюся цього — не тому, що не хочу, а тому, що в голові не вкладається вартість комплаєнсу, голова йде обертом.

Щодо слова «довгостроково», то я визначаю його доволі банально — три місяці це вже лонг. Бо для мене можливість стабільно ловити арбітражні можливості протягом трьох місяців уже вважається великим циклом. Далі ж невизначеностей забагато: або ведмежий, або бичачий ринок. У будь-якому разі я не люблю ставити. Не перетворюй «довгостроково» на віру — сприймай це як обліковий період.