#WarshSaysFedDecidesIfAIInflation

ШІ не є проблемою інфляції. Справжнє питання в тому, чи зможе ФРС впоратися з бумом ШІ.

Найбільша економічна дискусія зараз полягає не в тому, чи штучний інтелект перетворить світ.

Усі вже знають, що так.

Питання значно глибше: чи здатна економіка поглинути цю історичну хвилю інвестицій в ШІ, не створивши чергову інфляційну проблему?

Це ключове повідомлення від кандидата на посаду голови ФРС Кевіна Варша під час його виступу перед Сенатським комітетом з банківської справи.

Багато інвесторів зосередилися на одній частині його коментарів: інвестиції, керовані ШІ, підштовхують ціни.

Але глибше послання було важливішим.

Варш не каже, що сам ШІ є інфляційним.

Він каже, що все залежить від того, як Федеральна резервна система реагуватиме.

Інвестиції в ШІ створюють одну з найбільших технологічних експансій в сучасній історії. Компанії агресивно витрачають на центри обробки даних, передові напівпровідники, хмарну інфраструктуру та енергетичні потужності.

Ці витрати формують попит.

Більший попит означає тиск на ресурси, витрати на будівництво, постачання чипів і спеціалізованих працівників.

У короткостроковій перспективі це може сприяти зростанню цін.

Але Варш вважає, що в ШІ є ще одна сторона, яку ринки не можуть ігнорувати.

З часом ШІ може підвищити продуктивність, покращити ефективність, зменшити операційні витрати та створити абсолютно нові галузі. Якщо зростання продуктивності стане сильнішим за ціновий тиск, ШІ може перетворитися на дефляційний чинник, а не на постійний драйвер інфляції.

Саме по собі технологія — не остаточна відповідь.

Політичні рішення ФРС — це.

Ось чому Варш наголосив, що Федеральна резервна система має вирішити, чи стає пов’язана з ШІ економічна активність тимчасовим коригуванням цін або довгостроковим інфляційним викликом.

Ще один важливий момент у його свідченні — його обережність щодо недавніх даних з інфляції.

Червневий CPI показав покращення, але Варш стверджував, що одного позитивного повідомлення недостатньо, щоб оголосити перемогу.

На його думку, дані про інфляцію не завжди відображають повну картину майбутнього цінового тиску. Деякі ефекти з’являються із затримкою, особливо коли основні інвестиційні цикли прискорюються.

Його послання було чітким:

ФРС не може рано почати почуватися комфортно.

Фраза «нульова толерантність» до стійкої інфляції показує, що політики залишаються зосередженими на тому, щоб не допустити, аби інфляція глибоко вбудувалася в економіку.

Для фінансових ринків це створює цікаву ситуацію.

Вплив на акції ШІ

Довгосторова історія про ШІ залишається потужною. Масштабні інвестиції з боку технологічних компаній демонструють сильну впевненість у майбутньому попиті.

Однак вищі відсоткові ставки можуть тиснути на оцінки, оскільки інвестори надають нижчу цінність майбутнім прибуткам, коли вартість запозичень залишається підвищеною.

Революція ШІ може продовжуватися, але ринки можуть стати більш вибірковими.

Вплив на крипто

Крипто залишається вкрай чутливою до умов ліквідності.

Якщо ФРС буде зберігати обмежувальну політику довше, ризикові активи можуть зазнати тиску, оскільки інвестори вимагатимуть вищих доходностей і зменшуватимуть вплив на спекулятивні ринки.

Однак якщо продуктивність, зумовлена ШІ, врешті-решт підтримає сильніше економічне зростання і інфляція охолоне природно, середовище може стати сприятливішим.

Вплив на золото та долар

Золото балансує між протилежними силами.

Вищі ставки та сильніший долар можуть створити короткостроковий тиск, оскільки золото не генерує дохід.

Але якщо інвестиції в ШІ сприятимуть стійким інфляційним побоюванням, золото може знову отримати попит як хедж від ерозії купівельної спроможності.

Долар США може залишатися підтриманим, якщо ринки віритимуть, що ФРС збереже дисциплінований підхід до інфляції.

Мій погляд на ринок

Найцікавіша частина коментарів Варша полягала не в тому, що ШІ може підвищувати ціни.

Ринок уже це розуміє.

Реальне послання в тому, що інновації та монетарна політика тепер пов’язані між собою тісніше, ніж будь-коли.

ШІ має потенціал стати одним із найбільших двигунів продуктивності в історії.

Але кожна велика економічна трансформація створює виклики в період переходу.

Переможцями стануть не лише компанії, які будують технологію ШІ.

Переможцями також будуть інвестори, які розуміють, як політика, інфляція та ліквідність формують ринкові цикли.

Зараз ринок стежить за зростанням ШІ.

ФРС стежить за інфляцією.

Наступний етап економіки залежатиме від того, як ці дві сили взаємодіятимуть.

#SummerCreationCamp
@Gate_Square
@GateSquare