Скажу по правді: маркет-мейкінг — це робота, яку багато хто думає, що це просто «кинути трохи монет і лежати заробляючи комісії». Насправді ж крива AMM — це зовсім не те, що намалювати “як заманеться”. Поки ціна стоїть — ще нормально. Але щойно піде рух, непостійні втрати (impermanent loss) виявляються значно більшими, ніж ти собі уявляв, особливо коли робиш маркет-мейкінг у вузькому діапазоні: варто трохи пробити межу — і ти автоматично переходиш у однонапрямну позицію, а збиток виходить більший, ніж комісії, які ти заробив. Останнім часом на макрорівні очікування зниження ставки та індекс долара постійно тягнуть одне одного туди-сюди, і ризикові активи теж хаотично гойдаються. Загалом усі очікують зниження ставки — і ці гроші виявляються ще більш чутливими. Якщо не коригувати маркет-мейкінг-стратегію, то справді є великий ризик перетворитися на «пасивного покупця з рук, коли тобі підсувають». Мій сусід по кімнаті вчора ввечері бачив, як я дивлюся на скрін контракту, і подумав, що я знову ліквідувався. Насправді я лише рахував, як вигідніше налаштувати діапазон LP… Та годі, спершу задам дисципліну по позиціях, а вже потім їсти.