Я щойно переглянув кілька угод із опціонними позиціями, і не можу втриматися, щоб не сказати: от ця штука під назвою «часова вартість» — покупець справді виглядає так, ніби платить орендну плату, а продавець — це той самий орендодавець, який просто збирає ренту.

У всякому разі, за моїми спостереженнями, останнім часом волатильність просто неймовірно низька: продавці (особливо ті, хто продає out-of-the-money Call і Put) фактично «підбирають гроші». Поки позиція не надто важка й стоп-лосс виставлений правильно, щодня можна «лежачи заробляти» theta decay. Але й у покупця теж є шанс — ключове питання в тому, щоб оцінити, «коли орендодавець захоче підняти орендну плату» — наприклад, перед гарячими подіями чи напередодні публікації даних волатильність може стрибнути.

У чаті останні кілька днів знову поширюють чутки про те, що стабільні монети втратили прив’язку. Скажімо чесно, кожного разу, коли панічні настрої накривають, продавці на ринку опціонів — найбільш у захваті, бо вони можуть у цей момент скористатися нагодою й «упакувати дешеві переляки» та продати їх тобі. Якщо ти покупець, то в такі моменти купити out-of-the-money Put, щоб зловити чорного лебедя, за співвідношенням ціна/вигода може бути цілком вигідно, але за умови, що ти витримаєш тривале «з’їдання» часовою вартістю.

Говорячи просто, ринок опціонів — це гра «часу й емоцій»: продавець заробляє на тому, що ти не можеш чекати, а покупець робить ставку на те, що продавець не зможе точно прорахувати паніку.

А щодо того, на який бік ти стаєш…