7081万 ліквідаційних + кит розніс котирування + mNAV впав до 0.87

— Для цього циклу «ліквідація з використанням плеча» від HYPE: це добре чи погано?

HYPE впав нижче 60 доларів, за 24 години — мінус 10.4%, і вже на 21% нижче від історичного максимуму 76.85 долара.

Трейдери Hyperliquid за минулі 24 години були ліквідовані на 70.81 мільйона доларів.

Пов’язана адреса a16z впродовж доби вивела 471.5 тис. монет HYPE, приблизно 30.57 мільйона доларів, і переказала на багато бірж.

Можливо, ви думаєте, що це кінець?

Не поспішайте.

70.81 мільйона — цифри лякають, але історія не така проста

17 липня, Onchain Lens зафіксував, що трейдери Hyperliquid за минулі 24 години понесли збитки від ліквідацій у розмірі 70.81 мільйона доларів.

Але спочатку заспокойтесь. У Hyperliquid, де екосистема з високим плечем, одноразова масова ліквідація по суті є примусовою де-левериджацією.

Пам’ятаєте ту епічну ліквідацію 2021 року, коли біткоїн був на рівні 30 тис. доларів? Після вибуху, досить скоро, відбулося відновлення до 48 тис.

«Усі бичачі ринки починаються з очищення тіл».

Поки не загинуть біки, спад не припиняється. Зараз біки загинули на 70.81 мільйона — тож куди далі?

Кити мчать, але не дуже

Ще один сигнал: кит, який володіє 55.30 мільйонами HYPE, після кількох тижнів затишшя продав товар на 5.81 мільйона доларів.

За минулі 24 години цей гаманець продав 91.1 тис. монет HYPE.

5.81 мільйона — це приблизно 10% від позиції на 55.30 мільйона.

Це не втеча з повним виходом, це зменшення позиції та спостереження.

mNAV впав до 0.87 — ось сигнал, який справді варто обдумати

Саме тут сьогодні найцікавіше.

HypeStrat — казначейська компанія в екосистемі Hyperliquid — цього тижня не коригувала корпоративну скарбницю: вона не купувала HYPE і не купувала PURR.

Її mNAV уже опустився до багаторічного мінімуму: 0.87x, після податків — лише 0.80x.

Що таке mNAV? Простими словами — це дисконт від ринкової ціни відносно чистої вартості активів. 0.87x означає, що ринок готовий купувати чисті активи цієї компанії лише зі знижкою 13% (тобто за 87 копійок на 1 долар).

Багаторічний мінімум + не купують = що це означає?

Розбір 1 (песимістично): Навіть «свої» вважають це дорогим і не наважуються купувати — значить, ще буде падіння.

Розбір 2 (нейтрально): Професійні установи «спостерігають», а не «втікають». Вони чекають більш дешевої ціни або чекають на більш чіткий сигнал.

На початку липня HypeStrat за 7 днів купив 600 тис. монет HYPE. Тоді mNAV був близько до 1x — і вони наважувалися купувати. А зараз, коли він 0.87x, чому не купують?

Пробний камінь — наступного тижня: справжній іспит попереду — дані по ETF усе розставлять по місцях

Після запуску HYPE spot ETF у червні історичний сукупний чистий приплив склав 301 мільйон доларів.

Але 17 липня ETF за один день мав чистий відтік 5.45 мільйона доларів.

Це перша «крапля крові» на розворот тренду чи це тимчасова корекція?

Відповідь скажуть потоки ETF наступного тижня:

Якщо ETF і далі матиме чисті припливи: це означає, що інституції «розбирають тіла», підбираючи запаси з кров’ю.

Якщо ETF надалі матиме стабільні відпливи: тоді це ліквідаційне очищення з використанням плеча, можливо, ще не дійшло до дна. #PreIPOs第二期OpenAI认购 #GateDEX全面接入RobinhoodChain #夏日创作营 $BTC $ETH $HYPE