Аналіз: Проблема ліквідності в рамках стратегії покращилася, але все ще потрібно створити систематизовану рамку для купівлі та продажу біткоїна

BlockBeats повідомлення, 18 липня, керівник досліджень CryptoQuant Хуліо Морено заявив, що нова цифрово-кредитна рамка Strategy здебільшого вирішила проблему короткострокової ліквідності компанії, але все ще потрібно запровадити більш дисциплінований механізм купівлі та продажу біткоїна.

CryptoQuant зазначає, що після оголошення нової рамки Strategy продала 3588 BTC (близько 216 млн доларів США), щоб поповнити доларові резерви, і залучила 466,7 млн доларів США шляхом продажу акцій MSTR, внаслідок чого доларові резерви зросли з 1,44 млрд доларів США до приблизно 3 млрд доларів США, а термін покриття дивідендів за привілейованими акціями також підвищився з приблизно 14 місяців до 29 місяців. Станом на зараз біткоїн-активи компанії все ще становлять 843,775 BTC без змін.

Однак CryptoQuant вважає, що Strategy досі не вирішила два ключові питання: по-перше, коли відновити купівлю біткоїна; поточна рамка лише регламентує спосіб фінансування, але не встановлює систематизовану модель набору позиції на основі оцінки, тож у майбутньому все ще може повторитися ситуація «постійної купівлі на високих рівнях»; по-друге, як продавати частину біткоїна в наступному раунді бичачого ринку; наявна рамка дозволяє продавати BTC для поповнення резервів, виплати дивідендів та викупу акцій, але ще не передбачає довгострокову стратегію управління капіталом щодо поетапного скорочення на періодичних піках або хеджування ризиків.

CryptoQuant заявляє, що створення дисципліни купівлі та продажу, яка охоплюватиме цикл бика й ведмедя, стане важливою складовою активної системи управління капіталом Strategy.