#WarshSaysFedDecidesIfAIInflation

Колишній член Ради керівників Федеральної резервної системи Кевін Уорш підкреслив дедалі важливіше запитання для політиків: чи стане штучний інтелект (ШІ) інфляційним або дезінфляційним? Хоча очікується, що ШІ трансформує продуктивність у різних галузях, його кінцевий вплив на інфляцію залежатиме від того, як швидко бізнеси впроваджуватимуть технологію, і від того, як ці прирости продуктивності відобразяться на заробітній платі, цінах та обсягах економічного виробництва.

З макроекономічної точки зору ШІ має потенціал знижувати виробничі витрати, підвищувати операційну ефективність, автоматизувати повторювані завдання та вдосконалювати оптимізацію ланцюгів постачання. Якщо ці прирости продуктивності будуть суттєвими, бізнеси можуть отримувати змогу виробляти більше з меншими ресурсами, що допоможе послабити довгостроковий інфляційний тиск.

Втім, перехід навряд чи буде простим. Масштабні інвестиції в інфраструктуру ШІ, передові напівпровідники, хмарні обчислення, енергетичні потужності та кваліфіковану робочу силу можуть тимчасово збільшити капітальні витрати та витрати на вхідні ресурси. У короткостроковій перспективі ці інвестиції можуть сприяти зростанню цін, перш ніж довгострокові вигоди від ефективності повністю реалізуються.

Для Федеральної резервної системи виклик виходить за межі вимірювання інфляції сьогодні. Політикам потрібно з’ясувати, чи суттєво змінює економіку довгострокова продуктивність, зумовлена ШІ, її потенційні можливості, динаміка ринку праці, зростання заробітної плати та інфляційні очікування. Ці чинники вплинуть на майбутні рішення щодо процентних ставок і монетарної політики.

Інституційні інвестори дедалі частіше оцінюють ШІ крізь призму як мікроекономіки, так і макроекономіки. Окрім технологічних компаній, впровадження ШІ має наслідки для корпоративних прибутків, продуктивності праці, ефективності виробництва, інновацій у сфері охорони здоров’я, фінансових послуг і глобальної конкурентоспроможності.

Загальний висновок полягає в тому, що ШІ більше не є лише історією про технології — він стає макроекономічною змінною. Його вплив може формувати продуктивність, розподіл капіталу, інфляційні очікування та монетарну політику ще багато років.

Ринки часто швидко закладають інновації в ціни. Центральні банки оцінюють, чи змінює інновація довгострокову інфляційну динаміку економіки. Саме ця різниця визначить наступний етап монетарної політики.