#PreIPOsSeason2OpenAISubscription

15 липня 2026 року Gate відкрив підписки на сертифікати активів OpenAI (OPENAI) у своїй фазі Pre-IPOs Phase 2, приймаючи як USDT, так і GUSD.

Упродовж однієї години сукупний обсяг підписок перевищив $148 мільйонів, підштовхнувши рівень надмірної підписки до 639%.

Загальний обсяг пропозиції становив приблизно $20 мільйонів, випустивши 27,700 сертифікатів OPENAI за ціною $722 за одиницю.

Ці цифри відображають не лише попит.

Вони показують, наскільки ринок прагне раннього доступу до найбільшого AI-єдинорога ще до того, як він вийде на публічні біржі.

Pre-IPOs, по суті, є механізмом, який дозволяє звичайним інвесторам увійти у вікно оцінки високоростучої приватної компанії ще до її офіційного лістингу.

Традиційно ця сфера належала венчурним фірмам, фондам приватного капіталу та надзаможним інсайдерам, які отримували позиції за значно нижчими оцінками.

Роздрібні інвестори були змушені чекати до дня IPO, часто купуючи за піковими цінами після того, як перші учасники вже забрали найкрутіші прибутки.

Pre-IPOs від Gate змінюють це рівняння.

Платформа випускає дзеркальні ноти, звані сертифікатами активів, які відстежують ринкову вартість цільової компанії до лістингу.

Підписники отримують доступ до руху вартості до та після IPO, не потребуючи зв’язків або мінімальних зобов’язань, які вимагають традиційні приватні ринки.

Сертифікати OPENAI розблоковуються у три фази:

• 25% 17 липня

• 35% 17 серпня

• 40% 17 вересня

Після розблокування вони переходять до безперервної торгівлі 24/7 на докуповому ринку в зоні Pre-IPOs, починаючи з 20 липня, а ціни формуються повністю під впливом попиту та пропозиції.

Після того, як відбудеться неминуче IPO OpenAI та завершиться період локауту, власники можуть конвертувати свої сертифікати в акції, токенізовані акції або вийти, продавши за реальною ринковою ціною в USDT.

Механізм алокації використовує середній погодинний заблокований баланс як базу розподілу, тобто рання участь і довші періоди утримання дають вищу вагу алокації.

Позиція OpenAI в ландшафті AI є безпрецедентною.

ChatGPT перетнув 900 мільйонів щотижневих активних користувачів — приблизно один із восьми людей на Землі.

Компанія згенерувала $13 мільярдів доходу у 2025 році, що більше ніж $3.7 мільярда у 2024 році, і наразі працює приблизно на $2 мільярда на місяць.

Дохід від підприємств становить понад 40% від загального обсягу та рухається до паритету з доходами від споживачів до кінця 2026 року.

У березні 2026 року OpenAI закрив раунд фінансування на $122 мільярди з пост-оцінкою $852 мільярди, що зробило його одним із найбільших приватних розміщень за всю історію техноіндустрії.

Goldman Sachs і Morgan Stanley очолюють підготовку до IPO, а конфіденційний S-1 було подано до SEC 22 травня 2026 року.

У звітах зазначається, що OpenAI націлюється на оцінку в діапазоні від $852 мільярдів до $1 трильйона, хоча недавня ринкова волатильність змусила радників припустити можливу затримку до 2027 року.

Протиріччя в основі історії OpenAI — різке.

Зростання доходів надзвичайне: воно прискорюється у чотири рази швидше, ніж Alphabet і Meta на порівнянних етапах.

Проте збитки компанії так само вражаючі.

Чистий збиток роздувся з $5.09 мільярда у 2024 році до $38.53 мільярда у 2025 році, при цьому лише дослідження та розробки минулого року спожили $19.18 мільярда.

OpenAI прогнозує прибутковість лише до 2030 року.

Це напруження між вибуховим зростанням і поглибленням дефіцитів — саме те, що робить участь у pre-IPO такою нюансованою.

Інвестори не купують поточні прибутки.

Вони позиціонуються для майбутнього домінування на ринку.

Більш широка AI-індустрія підсилює цей наратив.

Дослідження Morgan Stanley показало, що 21% компаній зі S&P 500 тепер посилаються щонайменше на одну вимірювану AI-перевагу в дзвінках про доходи, тоді як у 2024 році це було 10%.

Глобальні корпоративні інвестиції в AI зросли до $252 мільярдів у 2024 році — у 13 разів більше, ніж у 2014 році.

Сектори, які рухаються AI, демонструють вищі прирости продуктивності навіть тоді, коли зростання зайнятості сповільнюється, що сигналізує про реальну економічну трансформацію, а не про спекулятивний «прибій».

Проте кредитні спреди для деяких AI-компаній почали розширюватися, вказуючи на те, що фінансові ринки закладають ризики поряд із оптимізмом.

Цей макрофон важливий, тому що майбутня оцінка OpenAI залежатиме не лише від її власної траєкторії, а й від того, чи продовжить прискорюватися цикл інвестицій у ширший AI, або ж він почне охолоджуватися.

Як модель Pre-IPOs від Gate порівнюється з традиційним інвестуванням в IPO?

У звичайному IPO роздрібний доступ обмежений тим, що виділяють брокери, часто це лише невелика частка від загального обсягу пропозиції.

Періоди локауту обмежують ранній продаж.

Після лістингу волатильність може бути надзвичайною, а інституційні гравці домінують у потоці заявок.

Pre-IPO сертифікати обходять кілька з цих обмежень.

Вони торгуються 24/7 до лістингу, дозволяючи нарощувати позицію та заходити поступово.

Фазова структура розблокування знижує ризик концентрації.

Механізм конверсії забезпечує чіткий шлях виходу, прив’язаний до реального ринкового ціноутворення після IPO.

З боку ризиків базова компанія не має визначеної дати лістингу, а дзеркальні ноти не дають жодної гарантії щодо цінової результативності.

Сертифікати не представляють фактичний пайовий капітал в OpenAI.

Вони є похідними інструментами, що відображають хеджинговий вплив, а сама компанія не санкціонувала, не підтвердила та не брала участі в цій пропозиції.

Поточні ринкові настрої щодо OpenAI є складними.

Апетит очевидний — і це доводять $148 мільйонів у підписках за першу годину.

Проте психологія інвесторів нашарована обережністю.

IPO SpaceX у червні 2026 року стартувало з оцінкою $2 трильйони, але незабаром його акції впали, подавши попереджувальний сигнал про надмірний ентузіазм у ціноутворенні мегаразміщень.

Радники OpenAI також підняли схожі застереження, і можливість затримки до 2027 року означає, що власники сертифікатів можуть чекати довше, ніж очікувалося, перед подією конверсії.

Втім, довгострокові перспективи залишаються структурно оптимістичними.

Ринковий «мур» OpenAI, виміряний базою користувачів, розгортанням у підприємствах і широтою продуктів, розширюється.

Переформатоване партнерство з Microsoft, із неексклюзивною ліцензією на IP, продовженою до 2032 року, дає OpenAI багатохмарну гнучкість, яка зміцнює позиціонування її платформи.

Продовження Bank of America кредитної лінії на $520 мільйонів у липні 2026 року додатково сигналізує про інституційну впевненість у фінансовій архітектурі компанії.

Аналіз від 2in1:

Реальна можливість тут не в тому, щоб гнатися за ціною в перший день.

Йдеться про закріплення позиції в процесі формування вартості до лістингу, де розрив між приватною оцінкою та ціноутворенням на публічному ринку є найбільшим.

Інвестори, які розуміють, що цей розрив звужується з часом, і що рання позиція несе як вищий потенціал зростання, так і вищу невизначеність, — саме вони зможуть пройти цей шлях найбільш ефективно.

Питання, яке кожен інвестор має задати собі, просте.

Якщо ви вірите, що AI змінить глобальну економіку протягом наступного десятиліття, то що є правильним місцем входу, і чи готові ви тримати позицію через невизначеність, яка з цим приходить?

2 in 1