原油

一、Поточний стан ринку

Станом на 18 липня, п’ятницю, після закриття торгів міжнародні ціни на нафту пережили черговий різкий сплеск. Ф’ючерси на нафту WTI завершили день на рівні 82.49 долара США за барель, упродовж доби зросли на 3.54 долара (зростання на 4.48%), а за тиждень підскочили на 14.35%; ф’ючерси на нафту Brent завершили день на рівні 88.10 долара США за барель, упродовж доби зросли на 3.87 долара (зростання на 4.59%), а за тиждень піднялися на 15.91%. Brent третій тиждень поспіль закривається в плюсі, WTI — вже другий тиждень поспіль у зростанні, а тижневі темпи зростання в обох випадках є найбільшими з квітня.

---

二、Ключові фактори: геополітична премія різко повертається

Головним рушієм зростання цін на нафту в цьому раунді є повторне загострення конфлікту США та Ірану. У повідомленні Axios зазначається, що США спрямовують до Ізраїлю десятки машин для дозаправки в повітрі, посилюючи очікування ринку щодо подальшого загострення конфлікту в короткостроковій перспективі. Раніше Іран атакував водні споруди та електростанції Кувейту, внаслідок чого були пошкоджені кілька енергоблоків; водночас США безперервно протягом сьомої ночі здійснили авіаудар по Ірану.

Найбільше занепокоєння викликає протока Ормуз — через цей «перешийок» транспортується приблизно п’ята частина світової нафти. Оскільки Іран атакує морські судна, що проходять протокою, за останні 10 днів обсяг прохідності через протоку суттєво знизився. Суттєво зросла обережність судноплавних компаній, а очікування перебоїв із постачанням різко підвищилися.

Крім того, після атак України по російських нафтопереробних заводах експорт російської нафти значно скоротився, а американські сенатори також оприлюднили текст законопроєкту про запровадження санкцій для покупців російської нафти. Сукупність кількох шоків постачання підштовхує ціни на нафту до сильного прориву.

---

三、Базові показники попиту та пропозиції: розбіжність між короткостроковою напруженістю та надлишком у середньо- та довгостроковій перспективі

У короткостроковому періоді ринок перебуває в умовах структурного дефіциту. Дослідницька компанія TD Securities прогнозує, що в липні-серпні ринок нафти матиме дефіцит близько 2.5–3.0 млн барелів на день, а запаси у світі, крім Китаю, вже нижчі за найнижчі рівні за останні 10 років. Ринок нафтопродуктів є ще більш напруженим: рентабельність нафтопереробників зросла до рекордно високих рівнів.

Втім, середньо- та довгостроковий тиск не можна ігнорувати. «ОПЕК+» погодилася, що 7 ключових країн-учасниць у серпні знову підвищать квоти на 188 тис. барелів на день, а заходи зі скорочення видобутку будуть найшвидше повністю припинені вже з вересня. Крім того, країни — не члени «ОПЕК», зокрема США та Бразилія, продовжують нарощувати видобуток (очікуване середньодобове збільшення в 2026 році — приблизно 1.15 млн барелів), тоді як МЕА прогнозує, що в 2026 році світовий попит на нафту щорічно знизиться приблизно на 1.10 млн барелів на день. Якщо геополітична ситуація послабне, ринкова логіка неминуче перейде від дефіциту воєнного часу до нового балансу попиту та пропозиції.

---

四、Технічний аналіз і комплексні перспективи

WTI вже пробила рівні фіболатного відкату 23.6% з періоду з квітня по липень та 200-денну EMA. Технічні індикатори повністю змістилися в бік покупців (long). Початковий опір зверху — на рівні 82.40 долара (38.2% фіболатного рівня), а сильніший рівень опору розташований поблизу 87 доларів; підтримка знизу — на рівні 77.23 долара (200-денна EMA).

У короткостроковій перспективі геополітична премія домінує над ринковою динамікою, і через панічні настрої трейдери-«ведмеді» не наважуються тримати позиції до вихідних наступного тижня. У середньостроковій перспективі напрямок цін на нафту залежить від еволюції конфлікту США та Ірану: якщо ситуація ще більше вийде з-під контролю, Brent може спробувати атакувати діапазон 90–92 долара; якщо ситуація послабне, тиск надлишкових постачань знову домінуватиме, і ціни на нафту стикаються з ризиком падіння. Наразі нафту втягнуто в жорстку боротьбу між геополітикою та базовими показниками попиту й пропозиції. #夏日创作营