Нещодавно знову побачив купу людей, які там напружено стежать за розблокуванням і тиском продажів: і ті, хто стейкає, і ті, хто дивиться токен-календарі, усе як під вирок судного дня. Чесно кажучи, якби цей “тиск продажів від розблокувань” справді був таким точним, я давно мав би розбагатіти.

Насправді ж мені ще цікавіше те, куди рухається позабіржовий капітал у напрямку стабільних монет і ETF. Дуже багато людей постійно плутають кореляцію з причинністю: бачать приплив в ETF — і кажуть, що буде ріст; бачать збільшення пропозиції стейблкоїнів — і кричать “бикум”. Але якщо по правді, то позабіржові “розумні гроші” в багатьох випадках взагалі не переймаються короткостроковим ритмом розблокувань. Їх більше цікавлять ендогенний попит протоколу та реальне утримання. Як коли я розбирав “флайвіл”: виявилося, що деякі TVL наче й гарні, але це суцільно ті, хто “знімає шерсть” за рахунок свого обертання; щойно відбувається розблокування — і все валиться.

Зрештою я все більше переконуюсь, що торгівля — це те, що тримається на звичках, а не на таланті. Я просто звик щодня гортати ончейн-дані, дивитися, які адреси непомітно накопичують, а які влаштовують виставу. У довгостроковій перспективі це надійніше, ніж ганятися за календарем розблокувань. На словах — песимістичний, а руками — докуповую. Продовжую чекати.