1,400 доларів США за SNDK — ти хочеш докупити на просадці?

Спершу поглянь на поверхню: повний провал, кров ллється рікою.

Філадельфійський індекс напівпровідників різко впав, SK hynix знизилась більш ніж на 9%, а SanDisk обвалився на 12%. З 6 червня, з піку 2,354 долари США, до 16 липня, коли закрилися на 1,411 доларів США, за півмісяця падіння склало 40%. Перед відкриттям торгів падіння продовжилося більш ніж на 6%, стрімко до 1,300. Лідери з сегменту чипів пам’яті колективно “знижуються до шести”.

Ціни значно відірвалися від середніх ліній, тож попит на технічний відскок надзвичайно сильний. Падіння зросло обсягами, а тиску продажів іще не кінець.

Перша річ: падає не SNDK, а весь сектор.

Micron впала з 1,255 до 853, -32%; Western Digital — з 799 до 466, -41%; Seagate — з 1,145 до 745, -35%. Samsung, SK hynix — також дуже сумно.

Проблема не в тому, що базові показники SNDK зіпсувалися, а в тому, що ринок заново переоцінює весь сектор пам’яті.

Що стало “детонатором”? Китайський виробник пам’яті ChangXin Memory Technologies (CXMT) незабаром виходить на IPO, і ринок хвилюється щодо розширення потужностей, збільшення пропозиції та цінової війни. Додайте до цього ескалацію конфлікту Іран—США та майбутній вихід даних з інфляції — і гроші шалено виводять з акцій чипів.

Друга річ: фундаментали не те що не зламалися — навпаки, стали сильнішими.

Виручка у Q2: 3.02 млрд доларів США, +61% р/р; операційний прибуток: 1.06 млрд доларів США, +446% р/р. Валова маржа підскочила до 78%. Компанія вже уклала п’ять угод про довгострокові поставки з супервеликими клієнтами, зафіксувавши на 2027 рік понад 1/3 потужностей і приблизно 42 млрд доларів США мінімального контрактного доходу.

Третя річ: але є один ризик, який тобі потрібно знати.

NAND і DRAM — це товар. Ціни коливаються залежно від попиту та пропозиції, і прибутки також різко коливаються разом із цінами.

Коли дефіцит піднімає ціни на чипи до рекордного рівня, прибутки вибухають, а P/E падає механічно — не тому, що акції недооцінені, а тому, що ринок не вірить, що ці прибутки зможуть тривати.

Micron 2018 року — це приклад “випереджаючої машини”: виглядало “дешево”, а вийшло ще дешевше.

Дуелi биків і ведмедів — вирішуй сам

З одного боку:

Виручка Q2 +61%, прибуток +446%, валова маржа 78%

П’ять довгострокових угод про поставки, зафіксований мінімальний дохід 42 млрд

Forward PE впав до 7.9x, історична середня 15.3x

Усі великі банківські установи зберігають рекомендацію “купувати”, цільові ціни 2,500-3,000

RSI за 1 годину впав до однозначних значень, сильне перепродання

З іншого боку:

Падіння за півмісяця -40%, падіння з обсягами, тиск продажів не припинився

IPO ChangXin Memory викликає занепокоєння щодо пропозиції

Чіпи пам’яті — сектор із сильним циклічним характером

Макродані (CPI) можуть спровокувати подальші розпродажі

Ключові рівні

Опір зверху: 1,450 → 1,600 → 1,900-2,000

Підтримка знизу: 1,300-1,400 → 1,100-1,200

Для гравців на короткі дистанції:

RSI за 1 годину — однозначні значення, BOLL нижня межа на 1,327. Чекай сигналу стабілізації (зростаюча свічка з обсягами + закріплення вище короткострокових середніх), бери відскок із малого обсягу, ціль 1,450-1,600. Жорстко став стоп-лосс: якщо проб’є 1,300 — виходь.

Для гравців на хвилях:

Чекай, доки денне закриття закріпиться вище 1,450, і вже тоді заходь “з правого боку”, ціль 1,900-2,350. Після 5 серпня earnings перед/навколо цього періоду волатильність посилиться, тож рекомендую завчасно спостерігати або зменшити позицію.

Для довгострокових віруючих:

Документовуйся частинами в діапазоні 1,300-1,450. Ставка на суперцикл AI-пам’яті + довгострокові контракти як захисний рів. Ціль 3,000+ — тримати 1-2 роки. Але пам’ятай: пам’ять — сильний циклічний бізнес, і якщо ціна піде нижче 1,200, потрібно спершу вийти.

SNDK зараз як Nvidia з 2023 року —

99% людей думають: “вже виросло занадто багато — треба падати”, і в результаті кожне відкатне зниження стає можливістю для входу.

У епоху AI пам’ять — це не опціональне споживання, а гостра потреба. #PreIPOs第二期OpenAI认购 #盘前合约上线长鑫存储 #台积电Q2净利暴增77.4% $MU $SNDK $SKHY