Несподівано! Бос OpenAI Альтман власноруч визнав провину: за минулий рік усе зіпсував я, тож бульбашка в AI ось-ось лусне?

Панове, сідайте зручніше. Сьогодні поговоримо про вибухову тему — той самий Сем Альтман з OpenAI, виявляється, публічно визнав, що все зіпсував.

Ось що він сказав: за минулі 12 місяців це були не наші найкращі часи, головна відповідальність лежить на мені. Але не панікуйте — він додав одне: у наступні 12 місяців буде найкращий рік в історії.

Це було 17 липня, коли він на X сказав про це всім. Оригінальна фраза була така: «Минулі 12 місяців — це не був наш найкращий рік за всю історію; головна відповідальність за це — на мені, але ми вже скоро будемо зустрічати найкращий рік, який досі бачили». Він ще додав повчальне: місія AI — давати людям свободу і багатство, а не змушувати користувачів вибирати тебе через страх.

Випадковість у тому, що рівно перед тим, як він це опублікував, один підписник із довгостроковою ведмежою позицією на ім’я Ed Zitron кинув бомбу. Він сказав, що справжній AI-пузир — це, по суті, пузир OpenAI. Цей хлопець порівняв OpenAI з «інституцією системної важливості»: якщо вона впаде, ефект буде рівнозначний Lehman Brothers — дата-центри, AI-інфраструктура, глобальні технологічні акції — усе доведеться переоцінювати.

Zitron спрямував дуло на три цілі: перше — витрати на обчислення все ще надто високі, і що більше користувачів, то більше можна втрачати; друге — капітальні витрати шалено розширюються, але грошовий потік зовсім не встигає, а проєкти дата-центрів окуповуються лише через багато років; третє — у майбутні роки OpenAI все ще залежатиме від зовнішнього фінансування, і якщо гроші затягнуть потуже, модель просто не витримає.

Звісно, OpenAI не звернуло уваги на ці заяви. Але дискусія на ринку про окупність інвестицій в AI вже вилізла на поверхню.

Після того як Альтман визнав помилку, реакції користувачів розділилися на два табори. Одні вважають, що він був відвертим, але більшість більше хвилює продукт — Jeff сказав: «Якщо це лише балачки, користувачі не відчують; якщо це кращі робочі процеси й нижчі витрати на сервіс, користувачі це відчують». Інший користувач @onecloudtech强调: «Довіра формується нарощуванням через щоразу нові релізи продуктів».

Зараз ситуація така: американські технологічні компанії підняли хвилю будівництва дата-центрів, небувалу за масштабом. Microsoft, Google, Meta, Amazon — кидають гроші без вагань. Oracle, CoreWeave та подібні компанії, спираючись на довгострокову оренду й проєктне фінансування, цілеспрямовано нарощують обчислювальну потужність. Zitron попереджає: якщо попит на AI в таких ключових клієнтів, як OpenAI, не відповідатиме очікуванням або якщо ринок капіталу знову переоцінить рентабельність, то першими під удар потраплять компанії на кшталт Oracle і CoreWeave, які підтримують свої оцінки за рахунок очікувань попиту на AI.

Він ще втягнув у це Anthropic і SoftBank. Anthropic відрізняється від OpenAI за маршрутом, але логіка витрат така сама; SoftBank робить ставку на всю AI-інфраструктуру — у період коригування оцінок його активи будуть перевернуті догори дном.

Але не поспішайте з висновками. Говард Маркс, керівник Oak Capital, каже, що спочатку він теж сумнівався: чи не є AI бульбашкою. Та дедалі більше він вважає, що в нього є довгострокова цінність — сучасні можливості AI у міркуванні та розумінні контексту не можна порівняти з тими спекулятивними бульбашками з історії. Він порівнює AI з платформою загального призначення на кшталт інтернету або електрифікації.

Позиція академічного середовища більш нейтральна: технічний прогрес реальний, але й те, що локальні оцінки надто перегріті, а капітальні витрати випереджають час, теж правда — радше «технічна революція плюс локальна бульбашка», а не чиста спекуляція.

Для нас, хто звик дивитися на цифри, показники, за якими треба стежити, змінюються: темпи зростання доходів від корпоративного AI, частка оплати продуктів, швидкість зниження витрат на обчислення, завантаженість дата-центрів, період окупності інвестицій. Чи зможе обіцянка Альтмана бути виконана в цих вимірах — ось ключ до того, чи зможе логіка оцінок AI-угод триматися.

Тож не просто слухайте його. Чекайте продукту, чекайте фінзвітів, чекайте кривої витрат на обчислення. Пузир чи ні — цифри покажуть.

Підписуйся на мене: щоб отримувати більше актуального аналізу та інсайтів для крипторинку!

#PreIPOs第二期OpenAI认购 #GateDEX повністю інтегровано з RobinhoodChain #Чиста рентабельність TSMC у Q2 зросла на 77.4% $BTC $ETH $SOL