Багато хто питає мене: зараз уже дно? Та дивно те, що людей поруч, які справді беруться купувати, майже немає.

Це відчуття надто знайоме — прямо як у минулому циклі бикового ринку на самому старті.

У березні 2020 року, коли під час пандемічної паніки страх був на максимумі, BTC із майже 10 тис. доларів одразу впав до 3800. Тоді по всьому інтернету кричали: «Біткоїн приречений на нуль», ніби криптовалюту весь світ от-от відкине. А що вийшло? Старт з 3800, і за рік — до 64 тис., рівно 16 разів. Потім багато хто лютував: «треба було тіпити дно», але коли настав той самий момент паніки, хтось наважився простягнути руку? Дно ніколи не супроводжують оплески.

Погляньмо на цей цикл — історія майже повторюється. У 2022 році крах LUNA, ліквідація Three Arrows, вибухнув FTX — BTC впав із 69 тис. до 15 тис., падіння понад 75%, і ринок був накритий відчаєм. Але саме тоді, коли всі вирішили, що галузь уже мертва, новий цикл потай дозрівав серед руїн.

Та в цієї хвилі є одна принципова відмінність — гроші змінилися. У попередній биковий ринок все трималося на тому, що глобальні роздрібні гравці FOMO-розганяли ціну вгору: усі боялися упустити і заходили. Цього разу ж Уолл-стріт справді проклала прохід для входу, «кеш до кешу». У січні 2024 року в США схвалили спотові ETF: один лише продукт від BlackRock IBIT притягнув 22 млрд доларів, а весь ринок ETF забрав кошти з традиційного світу на рівні понад 100 млрд. Зараз ті, хто купує BTC, часто не просто грають у концепцію — вони розглядають його як цифрове золото для розподілу капіталу.

Поговорімо про недавній стан ринку. Нещодавно BTC відкотився до понад 50 тис., і в усьому екрані люди гадали: чи впаде він назад до 40 тис., чи закінчився биковий ринок, чи треба пів року ще почекати. Вийшло ж інакше: учора одна зелена (бичача) свічка пробила 65 тис., і вмить напрям змінився на: «а чи ще можна встигнути на борт?». Наприкінці 2020 року пробій до 20 тис. — усі казали, що занадто швидко, страшно було гнатися; у 2021 році — досяг 40 тис., усі чекали відкоту, щоб викупити з дна, і вперто чекали аж до 60 тис. Ринок ніколи не нагороджує тих, хто все чекає. Він нагороджує лише тих, хто серед страху здатен незалежно мислити і сміливо тримати свою позицію.

Я, звісно, не буду стверджувати, що биковий ринок уже визначено лише через пробій до 65 тис. Політика ФРС, доларова ліквідність, подальші потоки капіталу в ETF, геополітичні ризики — кожна змінна може змінити траєкторію. Але головна різниця цього року та минулого в тому, що: тема змінилася з «чи виживе галузь» на «наскільки ще може вирости». Ці два питання означають зовсім різні стадії циклу.

Усі хочуть знайти ідеальну точку для купівлі: якщо падає — хочеться, щоб ще трішки впало; якщо зростає — страшно купити на хайпі й потрапити в пастку. Але реальність така: у кожному биковому циклі найбільший прибуток з’являється саме тоді, коли більшість ще сумнівається. У кінці 2019 року ніхто не вірив, що BTC дістанеться 60 тис.; у 2020 році, коли ціна провалилася до 3800 — «золотий котлован», у який із надвагою зайшли, було лічені одиниці. Ринок не чекає, доки ми всі будемо готові — він часто здійснює розворот у ті дні, коли ви тільки вагаєтесь.

Я зараз обираю те, що добре розумію: берею частину позиції основними монетами, купую порціями, а потім терпляче чекаю. Коли цей цикл завершиться, ви побачите: у інвестуванні найстрашніше не те, що ви купили рано й потрапили в пастку, а те, що ви чекаєте, доки всі підтвердять, що биковий ринок уже почався, а у вас у руках не лишилося жодного жетона. #台积电Q2净利暴增77.4%