Нещодавно дві провідні корейські компанії з виробництва чипів пам’яті — SK hynix та Samsung Electronics — зазнали значного падіння на зарубіжних ринках. 13 липня 2026 року SK hynix за один день обвалився на 15,37%, а від максимуму в червні відкотився майже на 40%; того ж дня Samsung Electronics знизився на 10,7%, а сукупний відкат перевищив 30%, що призвело до спрацювання “порога зупинки торгів” в індексі KOSPI в Кореї, а глобальний напівпровідниковий сектор опинився під тиском.

Причина цього падіння в основному зводиться до розбіжності між очікуваннями та фактом і збігу з потоком капіталу. Прогноз із розділу про фінзвітність показує, що операційний прибуток SK hynix у 2-му кварталі становитиме 60,4 трлн корейських вон, хоча в річному вимірі він різко виріс, але був нижчим за ринкові очікування 65 трлн вон. Оскільки через довгострокові контракти на HBM ціна фіксується, середній приріст ціни був слабшим, ніж на спотовому ринку; прибуткова еластичність виявилася нижчою, ніж у конкурентів, що спричинило фіксацію прибутків “добром до кінця” —利多出尽.

На макро- та конкурентному рівні ситуація також погіршилась. Підвищення очікувань щодо підвищення облікової ставки з боку Банку Кореї пригнічує акції з високими оцінками та ставкою на зростання. При цьому іноземні інвестори здійснюють системне переформатування портфелів і виходять із “AI-угруповання” в гонитві за відповідною нішею. Одночасно китайські виробники нарощують темпи: Yangtze Memory (NAND, частка ринку 13%) і Yangtze Memory/长鑫存储 (DRAM, частка 7,7%) прискорюють підйом. У сегментах зрілих техпроцесів і середньо-низького класу вони продовжують перетікати замовлення завдяки перевагам за собівартістю та безпекою ланцюга постачання, змушуючи корейські компанії переорієнтовуватися на перехід у бік високого сегмента HBM, а частка на загальному ринку стикається з тривалою ерозією.

Хоча логіка “суперциклу” AI не зникла, ринок завчасно заклав ці занепокоєння щодо надлишку потужностей після 2028 року та піку циклу. У короткостроковій перспективі це виглядає як технічне коригування через тиск на результати та ліквідацію з використанням кредитного плеча; у довгостроковій — як відображення того, як глобальна структура ринку пам’яті переходить із моделі “монополії США та Кореї” до “багатополюсної конкуренції”.