Японський парламент офіційно ухвалив новаторську поправку, яка чітко відносить криптові активи до категорії фінансових активів, повністю поклавши край їхньому тривалому допоміжному статусу “інструментів для розрахунків та платежів”. Цю законодавчу дію у професійному середовищі розглядають як “вододіл” в еволюції японської системи цифрових активів — вона не лише юридично змінює на місцевому рівні властивості криптових активів, а й по суті відкриває “законодавчий затор” для виходу інституційного капіталу та інновацій у сфері комплаєнс-продуктів.

Ключова зміна полягає в “перебудові ідентичності”. Раніше за японським законом про врегулювання коштів (《资金结算法》) криптові активи переважно виконували функцію перенесення вартості, а нинішня поправка вбудовує їх у рамки 《金融商品交易法》, тобто криптові активи користуватимуться таким самим юридичним захистом, вимогами до розкриття інформації та правилами щодо належності інвесторів, як і традиційні цінні папери. Ця трансформація безпосередньо розчищає юридичну “туманність” для двох ключових сценаріїв: по-перше, канал схвалення крипто-ETF отримує чітку верхню законодавчу підставу; по-друге, комплаєнс-шлях для інвестицій з боку довгострокового капіталу, зокрема пенсійних фондів та страхових інституцій, вперше стає зрозумілим і таким, якому можна слідувати.

Податковий супровід іде синхронно, але з певною послідовністю. Законодавча синхронізація фіксує стандартну податкову ставку 20% (для доходів від угод), замінюючи раніше податкову систему за іншими видами доходів із прогресивним навантаженням до 55%. Такий “рівний податок” значно знижує податкові тертя для високочастотної торгівлі та маркет-мейкерів з боку інституцій, однак для офіційного застосування ще потрібно дочекатися остаточної публікації урядового наказу та роз’яснювальних положень Податкового агентства (国税厅). Поки що Міністерство фінансів уже запустило процес коригування податкової системи, і очікується, що технічне узгодження буде завершено впродовж року.

Очікування ринку та темпи реалізації: хоча поправка вже набрала чинності, для масового входу місцевих традиційних коштів ще потрібні два “останніх пазли” — по-перше, Управлінню фінансових послуг (金融厅) необхідно видати конкретні інструкції щодо операцій ETF-продуктів (зокрема стандарти для базових індексів, вимоги до зберігання, механізми створення та погашення тощо); по-друге, мають бути чітко визначені сфера застосування ставки 20% та правила перенесення збитків. З огляду на поточний адміністративний прогрес, нормативно-правові акти для ETF можуть сформуватися у 2026 році в IV кварталі, а податкові деталі — бути узгодженими синхронно; тоді банківські, брокерські, трастові та інші традиційні фінансові інституції переведуть розгортання криптових активів із “перевірочного періоду” в “період суттєвого розміщення”.
#PreIPOs第二期OpenAI认购