Виліт Франції з чемпіонату світу стирає зобов’язання букмекера, оскільки обсяг прогнозів зростає

Поразка збірної Франції з рахунком 2-0 у півфіналі проти Іспанії вибила одну з найбільш підтримуваних команд у U.S. букмекерських конторах, знявши ключові ризики за великими ставками та ставками на гравців (player-prop). Результат також закрив позиції Франції на мульти-мільярдних ринках прогнозів щодо Чемпіонату світу, хоча біржі не отримують прибуток від сенсації так само, як традиційні букмекери.

Основні висновки

• Betmgm заявила, що 94% грошей, які претендували на вихід у півфінал, були на користь Франції.
• Франція була найбільшою зберігаємою (outstanding) заборгованістю Draftkings і Betmgm у ринку переможця за підсумками турніру.
• Ринки переможця на Polymarket і Kalshi щодо чемпіона світу досягли понад $5,5B за обсягом.

Ринки прогнозів зафіксували мільярди, але не зайняли протилежну позицію так само

Сенсаційне вибування Франції з Чемпіонату світу дало сприятливий результат для великих букмекерських контор після того, як Іспанія перемогла головного фаворита турніру з рахунком 2-0 у вівторковому півфіналі. Draftkings і Betmgm розповіли Front Office Sports, що Франція становила їх найбільший залишковий ризик у ринку переможця у змаганні (out-right winner), тоді як Fanduel сказала, що Франція зібрала найбільше грошей серед команд, які ще залишалися в грі перед стартовим свистком.

Вплив Betmgm був ще більш зосередженим саме на півфіналі. Оператор повідомив, що 94% грошей у його ринку кваліфікації були поставлені на те, щоб Франція вийшла у фінал. Mbappé також був найпопулярнішим гравцем у будь-який момент забити (anytime goalscorer) у Draftkings і Betmgm під час турніру, тоді як Betmgm заявила, що ставки на те, щоб він забив проти Іспанії, випереджали ставки на будь-якого іншого гравця у співвідношенні п’ять до одного. Він і його команда завершили півфінал без жодного гола.

Оператори не розкрили доларову вартість знівельованих зобов’язань (liabilities), які були «стерті» перемогою Іспанії, тож результат неможливо перевести в перевірювану цифру букмекерського прибутку. Втім, дисбаланс означає, що залишкові «чисті» (out-right) квитки на Францію та невдалі ставки на Mbappé залишилися на бухгалтерії (у книгах) контор, тоді як ставки на Іспанію та інші переможні сценарії мали бути виплачені.

Вибування Франції також врегулювало суттєву активність на Polymarket і Kalshi, але ці платформи працюють інакше, ніж букмекерські контори. Їхні користувачі зазвичай торгують контрактами «так або ні» (yes-or-no) один проти одного, тоді як біржі генерують дохід через комісії, а не утримують кожну невдалу позицію кожного клієнта. Тож платформи отримали зиск передусім від обсягу, згенерованого «пробігом» Франції, а не від того, що Іспанія створила сенсацію. Один долар також може багаторазово торгуватися до розрахунків, тож обсяг ринку прогнозів не дорівнює грошам, поставленим у букмекерській конторі.

Ринок переможця Polymarket згенерував приблизно $4,28 млрд торгового обсягу, тоді як відповідний ринок Kalshi перевищив $1,22 млрд. Правила Polymarket вказують, що контракт команди одразу розв’язується в «No» (ні), щойно стає неможливою для цієї команди перемога у турнірі, тож поразка Франції в півфіналі стала тригером для розрахунку її незакритих контрактів на переможця.

Франція стала загальним (consensus) фаворитом ринків прогнозів задовго до півфіналу. 5 липня вона торгувалася на Polymarket із 35,4% відображеної (implied) імовірності, маючи понад $94,5 млн командно-специфічного обсягу, тоді як Kalshi оцінював Францію майже ідентично — у 35,5%. Цей попередній зріз показує, скільки довіри трейдери заклали в команду, перш ніж Іспанія завершила її виступ.

Турнір уже спричинив рекордну активність у секторі. Kalshi, Polymarket і Polymarket US зафіксували сукупно $44,8 млрд торгового обсягу в червні — це на 75% більше, ніж у травні, адже Чемпіонат світу став найбільшим тривалим спортивно-ліквідним (sports-liquidity) поштовхом для ринків прогнозів. Поразка Франції показує розрив між двома моделями: букмекерські контори виграли від публічної підтримки «помилкового» фаворита, тоді як прогнозні біржі заробили на тому, що трейдери продовжували купувати й продавати невизначеність незалежно від того, кого вони обрали переможцем.