Ціни на золото повертаються вище $4,000! Капітал повертається, Bridgewater висловлює свою думку

Останніми тижнями ціни на золото неодноразово перевіряли поріг у $4,000, зробивши його ключовим фокусом для ринку. Оскільки потоки капіталу в золото-інструменти демонструють чіткі ознаки повернення — разом із оприлюдненням останніх поглядів Bridgewater із відомої інституції — дискусії щодо перспектив золота активізувалися: інвестори звертають увагу на те, куди цей актив піде далі.
На одному етапі міжнародні ціни на золото опускалися нижче $4,000 за унцію, а потім знову відновили цей ключовий рівень. Згідно з даними Choice, станом на час публікації 16 липня, COMEX-золото відкрилося вище, а потім послабло, на рівні $4,033.9 за унцію, знизившись незначно на 0.44%. З липня ціни на золото торгуються боковим діапазоном і консолідуються.
Золото-категорійні ETF показали змішану динаміку. Станом на 15 липня серед акційних gold ETF кілька фондів лідирували за зростанням із початку липня: численні продукти виросли більш ніж на 7%; однак деякі товарні gold ETF злегка знизилися.
Втім, після того як у червні на тлі турбулентності цін на золото та їхнього падіння спостерігалися чисті відтоки, gold-category ETF у липні почали знову бачити повернення капіталу.
Дані показують, що в липні чисті обсяги підписки за gold-category ETF досягли 960 млн акцій. Серед них ETF із золотими акціями Yongying є найбільшим «магнітом для грошей», а проміжні чисті обсяги підписки ETF із золотими акціями Cathay та gold ETF Huaan також належать до провідних показників.
Інституції обговорюють наступний крок для золота
Нещодавно Гадсон Аттар, керівник напрямку валютних активів у глобальному гіганті Bridgewater, також поділився міркуваннями щодо показників золота.
Чому, навіть після того як геополітичні конфлікти дійшли до цього етапу і ціни на енергоносії дещо послабилися, золото не відскочило відповідно?
Гадсон Аттар зазначив, що є три причини:
По-перше, цей конфлікт усе ще спричинив цілу низку наслідків другого порядку. Найважливіше: офіційні тримачі резервів, які раніше продавали золото або зменшували свою експозицію до золота через угоди своп, зазвичай залишаються осторонь, поки не відновляться нормальні умови.
По-друге, інвестиційний попит, який підштовхнув ціни на золото до близько $5,500 за унцію ще до конфлікту, по-справжньому ще не повернувся. Щоб спонукати інвесторів знову збільшити свою частку в золоті, потрібні нові каталізатори, але наразі немає чітких факторів, достатньо сильних, щоб спонукати кошти повернутися на ринок золота. Навіть деякі фактори спрямовують капітал в інші активи — наприклад, триваючий прогрес у будівництві інфраструктури для ШІ та вагомі прибутки пов’язаних акцій.
По-третє, протягом останнього від одного до півтора місяців, судячи за результативністю різних активів, привабливість «торгівля на знецінення валюти» (тобто інвестори нарощують експозицію до дефіцитних активів, таких як золото, щоб хеджувати втрати від знецінення фіатної валюти) помітно змінилася. Певною мірою це знизило ціни на золото, Bitcoin і срібло, тоді як долар США зміцнився, премії за строковими казначейськими паперами США вирівнялися, а очікування беззбиткової інфляції знизилися.
Втім, деякі інституції все ще залишаються впевненими щодо перспектив золота. Лю Тінью, керуючий фондом ETF Yongying із золотими акціями, розповів журналістам із Shanghai Securities News, що останнім часом ведмежий вплив на золото поступово став менш відчутним, а характеристики формування «дна» стають дедалі більш помітними. Він вважає, що ринок перепріцінив угоди, пов’язані з очікуваннями більш жорсткої політики з боку Федеральної резервної системи; коли дані щодо інфляції та зайнятості слабшатимуть, це очікування, ймовірно, буде поступово скориговане. #夏日创作营 $XAU USD ‌