Ціни на золото повернулися вище $4,000! Капітал повертається, Bridgewater висловлює свою думку

Останніми тижнями ціни на золото неодноразово тестували поріг у $4,000, що робить його ключовою точкою уваги для ринку. Оскільки капітал надходить у золотовмісні активи, демонструючи чіткі ознаки повернення—разом із публікацією останніх поглядів Bridgewater із відомої інституції—обговорення перспектив золота розгорілося: інвестори звертають увагу на те, куди цей актив піде далі.
Міжнародні ціни на золото певний час опускалися нижче $4,000 за унцію, а потім відновили цей важливий рівень. Згідно з даними Choice, станом на момент публікації 16 липня COMEX золото відкрилося вище, а потім ослабло: $4,033.9 за унцію, із незначним падінням на 0.44%. Починаючи з липня, ціни на золото торгуються вбік і консолідуються.
Золотовмісні ETF демонструють змішані результати. Станом на 15 липня серед акційних золотовмісних ETF кілька фондів лідирували за приростами від початку липня: кілька продуктів зросли більш ніж на 7%; втім, деякі товарні золотовмісні ETF злегка знизилися.
Втім, після того як у червні, під час турбулентності та падіння цін на золото, відбулися чисті відтоки, золотовмісні ETF почали бачити повернення капіталу в липні.
Дані показують, що в липні чисті індексні частки підписки для золотовмісних ETF досягли 960 мільйонів акцій. Серед них золотовмісний ETF Yongying є найбільшим “магнітом для грошей”, а чисті індексні частки підписки для золотовмісних ETF Cathay та Huaan також входять до лідерів.
Інституції обговорюють наступний крок золота
Нещодавно голова валютних активів глобального гіганта Bridgewater Гудсон Атар також поділився міркуваннями щодо результативності золота.
Чому, навіть після того як геополітичні конфлікти дійшли до цього етапу і ціни на енергоносії дещо послабилися, золото не відновилося відповідно?
Гудсон Атар сказав, що є три причини:
По-перше, цей конфлікт усе ще залишив низку наслідків. Найважливіше те, що офіційні утримувачі резервів, які раніше продавали золото або зменшували свою золоту експозицію через своп-угоди, зазвичай залишаються осторонь, доки не відновляться нормальні умови.
По-друге, інвестиційний попит, який підштовхнув ціни на золото приблизно до $5,500 за унцію до конфлікту, ще насправді не повернувся. Щоб спонукати інвесторів знову збільшувати свою частку в золоті, потрібні нові каталізатори, але наразі немає чітких факторів, достатньо сильних, щоб спонукати фонди повернутися на ринок золота. Навіть деякі фактори спрямовують капітал в інші активи—наприклад, триваючий прогрес у будівництві інфраструктури для ШІ та солідна дохідність пов’язаних акцій.
По-третє, протягом останнього від одного до півтора місяців, судячи з результативності різних активів, привабливість “торгівля на знецінення валюти” (тобто інвестори збільшують експозицію до дефіцитних активів, таких як золото, щоб хеджувати втрати від знецінення фіатної валюти) помітно змінилася. Певною мірою це знизило ціни на золото, Bitcoin і срібло, тоді як долар США зміцнився, премії дохідності за термінами U.S. Treasury вирівнялися, а очікування щодо беззбиткової інфляції знизилися.
Втім, деякі інституції все ще залишаються впевненими щодо перспектив золота. Ліу Тін’юй, керуючий фондом золотовмісного ETF Yongying, повідомив журналістам із Shanghai Securities News, що в останні часи ведмежий вплив на золото поступово слабшав, а характеристики формування дна стають дедалі більш очевидними. Він вважає, що ринок занадто високо оцінив угоди, пов’язані з очікуваннями більш жорсткої політики з боку Федеральної резервної системи; оскільки інфляційні та дані щодо зайнятості слабшають, це очікування, ймовірно, буде поступово скориговано. #夏日创作营 $XAU USD ‌