#PPI

Індекс цін виробників у США впав нижче очікувань
Останній звіт по PPI вказує на охолодження інфляції
Останній звіт щодо Індексу цін виробників у США (PPI) показав результат нижчий за очікування, вказуючи на послаблення інфляційного тиску на рівні виробництва.
Оскільки PPI вимірює ціни, які сплачують виробники, перш ніж продукти потрапляють до споживачів, його широко розглядають як важливий випереджальний індикатор майбутньої споживчої інфляції.
Основні акценти звіту PPI
Звіт вийшов нижче консенсусу ринку як для загального, так і для базового PPI.
Це свідчить про те, що виробники, оптовики та постачальники послуг відчувають нижчий, ніж очікувалося, тиск витрат. Ціни на сировину, проміжні товари та енергетичні витрати продовжують помірніти, що вказує на поступове ослаблення інфляції по всьому виробничому ланцюжку.
Також витрати на транспортування та складське зберігання продемонстрували помітну слабкість після того, як залишалися підвищеними в попередні місяці. Оскільки ці витрати безпосередньо впливають на ціноутворення споживчих товарів, їх зниження дає ще один позитивний сигнал щодо майбутніх тенденцій інфляції.
Чому PPI варто приділяти увагу
На відміну від CPI, який відображає те, що сплачують споживачі, PPI вимірює інфляцію раніше в ланцюжку постачання.
Коли виробники стикаються з нижчими операційними витратами, ці скорочення часто з часом переходять до споживачів, хоча коригування відрізняється в різних галузях і зазвичай відбувається із затримкою.
Отже, більш слабкий, ніж очікувалося, показник PPI підтримує припущення, що майбутні звіти по CPI також можуть залишатися стриманими, підсилюючи ширшу тенденцію дезінфляції.
Наслідки для політики Федеральної резервної системи
Федеральна резервна система оцінює як CPI, так і PPI, аналізуючи інфляційні умови.
Оскільки базовий CPI вже вийшов нижче очікувань, а тепер і PPI демонструє слабші цінові тиски, у політиків є додаткові докази того, що інфляція може уповільнюватися як через споживчий попит, так і через виробничі витрати.
У результаті очікування щодо майбутніх знижень процентних ставок посилилися: ф’ючерсні ринки підвищили ймовірність пом’якшення політики на майбутніх засіданнях FOMC.
Фактори, за якими все ще варто стежити
• PPI у сфері послуг залишається відносно підвищеним, що вказує на те, що інфляція не послабилася рівномірно у всіх секторах.
• Ціни на енергоносії можуть швидко розвернутися, якщо геополітичні напруження порушать глобальні поставки.
• Покращення в глобальних ланцюгах постачання продовжують підтримувати нижчі витрати виробників, хоча нові збої залишаються можливими.
• Вплив сьогоднішнього звіту по PPI може зайняти від одного до трьох місяців, перш ніж він стане повністю видимим у майбутніх показниках CPI.
Кінцевий прогноз
Більш слабкий, ніж очікувалося, звіт по PPI є ще одним заохочувальним сигналом того, що інфляція охолоджується з боку виробництва економіки. У поєднанні з нещодавніми більш м’якими даними по CPI це підсилює очікування щодо подальшої дезінфляції та підтримує прогноз щодо можливого пом’якшення політики Федеральної резервної системи.
Хоча цей фон загалом сприятливий для криптовалюти та інших ризикових активів, майбутні звіти по інфляції залишатимуться критичними для підтвердження того, чи продовжиться ця тенденція.
#USPPIComesInBelowExpectations
@Gate_Square