Огляд ринку —《Після халвінгу біткоїна ринкова логіка тихо змінюється》

Халвінг біткоїна 2024 року вже минув понад рік, і в 2026 році ми чітко відчуваємо, що логіка роботи ринку більше не така, як раніше. Та проста закономірність на кшталт «халвінг — і різкий ріст» здається вже не такою переконливою; натомість з’являється більш складна, більш інституційна гра.

По-перше, вплив макроринкової ліквідності перевищує вплив самого халвінгу. Політика ФРС щодо відсоткових ставок, динаміка індексу долара, геополітичні конфлікти — ці змінні традиційних фінансових ринків зараз дедалі більше впливають на криптосферу. Наприклад, щоразу, коли ФРС випускає очікування зниження ставок, ризикові активи зростають, і крипторинок разом з ними відскакує; навпаки, щойно дані щодо інфляції виходять за межі прогнозів, ціна біткоїна тиснеться вниз. Це показує, що біткоїн поступово включають у систему глобального розподілу активів, а його «цифрове золото» дедалі більше визнають різні інституції.

По-друге, постійні припливи й відпливи коштів ETF стають головним рушієм короткострокових цін. З того моменту, як ETF на біткоїн і ефір були схвалені, щодня на ринок заходять і виходять великі обсяги інституційного капіталу через канали ETF. Ми часто бачимо, що якщо впродовж певної торгової доби ETF має чистий приплив на кілька сотень мільйонів доларів, ціна зростає; якщо ж чистий відплив — ціна падає. Такий «інституційно керований» ринок робить рух цін більш плавним, але й водночас його важче прогнозувати, бо рішення інституцій щодо купівлі й продажу часто не розголошуються.

Тож у другій половині 2026 року на які ключові моменти нам слід звернути увагу? На мою думку, по-перше, варто стежити за темпами зниження ставок ФРС. Наразі більшість ринку очікує 1–2 зниження ставок у 2026 році, і це буде позитивним фактором у середньо- та довгостроковій перспективі. По-друге, стежити за прогресом екосистеми Ethereum і Layer2. Після повного впровадження EIP-4844 комісії Layer2 значно знизяться; надалі більше застосунків мігруватиме в екосистему Ethereum, що підживлюватиме цінність ETH і пов’язаних токенів. По-третє, звернути увагу на напрямки AI та DePIN. Ці два сегменти — найгарячіші наративи цього року: багато проєктів уже реалізовані, і це більше не чисте «концепт-спекулювання».

Звісно, ризики також не можна ігнорувати. Наприклад, зміни в регуляторній політиці, «вибух» якогось великого проєкту або події типу чорного лебедя. Тому моя порада така: у оптимізмі зберігайте обережність, нарощуйте позиції частинами, завжди лишайте запас. Не варто ставити на односторонній рух ринку; натомість потрібно зробити нормальне розміщення активів: біткоїн і ефір тримати як базову частку, а невеликою частиною коштів «ловити» високі доходи в альткоїнах. Тоді незалежно від того, куди піде ринок, ви зможете діяти гнучко й зберігати контроль. #夏日创作营 #Gate广场
$ETH ‌