Ціни на золото знову перевищили $4,000! Капітал повертається, Bridgewater висловлює свою думку

#夏日创作营 Ціна на золото знову вище 4000 доларів! Гроші повертаються, Bridgewater висловлює думку

Нещодавно ціна на золото неодноразово маневрувала біля позначки 4000 доларів, ставши фокусом уваги ринку. Оскільки в грошовому потоці золотих активів помітно відчувається відтік/повернення коштів, а також після появи останніх поглядів від відомої установи Bridgewater, обговорення подальшого руху золота активізувалося, і погляди інвесторів зосередилися на наступному напрямку цього активу.

Нещодавно міжнародна ціна золота тимчасово опускалася нижче 4000 доларів за унцію, а потім знову відвоювала цю ключову позначку. Дані Choice показують, що станом на 16 липня, на момент публікації, золото COMEX відкрилося з підвищенням і далі коливалося, ціна становила 4033.9 долара за унцію, незначне зниження на 0.44%. З початку липня ціна на золото тримається в боковому діапазоні.

Золоті ETF демонструють різну динаміку. Станом на 15 липня, з початку липня кілька акційних ETF, що інвестують у золото, лідирували за приростом, і кілька продуктів виросли більш ніж на 7%, але деякі товарні ETF на золото незначно знизилися.
Втім, після того як у червні спостерігався чистий відтік коштів на тлі коливань ціни на золото, у липні золоті ETF почали отримувати зворотний приплив коштів.
Згідно з даними, у липні чистий обсяг нових підписок на золоті ETF досяг 9.6 млрд часток. Серед них золотий ETF Yongying є найбільш «прибуткозбірним», а золоті ETF Guotai та HuAn Gold ETF також мають високі чисті обсяги підписок у межах періоду.
Інституції активно обговорюють подальшу динаміку золота

Нещодавно керівник напряму грошових активів міжнародного гіганта Bridgewater — Хадсон Аттар (Hudson Attar) — також висловив свої міркування щодо цінової поведінки золота.
Чому, хоча розвиток геополітичного конфлікту вже призвів до певного зниження цін на енергоносії, ціна на золото не відреагувала відповідним відскоком?
Хадсон Аттар зазначив, що є три причини:
По-перше, цей конфлікт усе ще залишає низку подальших наслідків. Найголовніше з них полягає в тому, що офіційні утримувачі резервів, які раніше продавали золото або через угоди своп зменшували золоте експозицію, схильні до того, щоб залишатися в режимі очікування, доки не відновиться звичний порядок.
По-друге, попит інвестицій, який до конфлікту підштовхнув ціну золота до рівня близько 5500 доларів за унцію, досі по-справжньому не повернувся. Щоб стимулювати інвесторів знову нарощувати частку золота, потрібні нові каталізатори, але наразі не видно чітких чинників, достатніх для того, щоб спричинити приплив коштів на ринок золота; навіть деякі фактори спрямовують кошти в інші активи. Наприклад, інфраструктурне будівництво в рамках AI триває безперервно, а відповідні акції показують відчутну дохідність тощо.
По-третє, упродовж минулого місяця — півтора місяців, судячи з результатів різних класів активів, привабливість «угоди на девальвацію грошей» (тобто інвестори збільшують частку дефіцитних активів на кшталт золота, щоб хеджувати девальвацію фіатної валюти) суттєво змінилася. Це певною мірою штовхнуло вниз ціни на золото, біткоїн і срібло, водночас долар зміцнився, дохідності американських держоблігацій із строковою премією вирівнялися, а очікування беззбиткової інфляції знизилися.

Втім, частина інституцій усе ще зберігає впевненість у подальшому русі цін на золото. Керуючий фондом золотого ETF Yongying — Лю Тін’юй — у коментарі для репортера Shanghai Securities News зазначив, що в останній період негативні чинники щодо золота поступово «втрачають гостроту», а ознаки дна дедалі виразніше проявляються. Він вважає, що ринок надмірно заклало у котирування торгівлю з урахуванням очікувань щодо жорсткіших монетарних умов від Федеральної резервної системи: у міру ослаблення даних щодо інфляції та зайнятості ці очікування, ймовірно, поступово коригуватимуться. $XAUUSD ‌