#USCoreCPIMissesExpectations

Базовий CPI США знову охолоджується: чи нарешті ФРС отримала простір для зниження ставок?

Інфляція в США виявилася нижчою за очікування в червні. Базовий CPI зріс на 2,7% у річному вимірі (YoY), нижче за ринковий прогноз 2,8% і зниженого з 2,9% раніше. Загальний CPI також знизився на 0,1% у місячному вимірі (MoM), що стало першим щомісячним падінням з 2020 року, тоді як річний темп інфляції сповільнився з 4,2% до 3,8%.

Більш м’який показник інфляції одразу змінив ринкові очікування. Доходи по трежеріс (Treasury yields) опустилися, долар США послабшав, а ймовірність ще одного підвищення ставки ФРС у липні зменшилася, оскільки трейдери почали закладати в ціни більш «голубий» (dovish) сценарій політики.

Однак картина не зовсім ясна. Інфляція по базових послугах залишається стійкою: житло та страхування авто й надалі тримають інфляцію вище цілі Федеральної резервної системи в 2%. Це означає, що політики навряд чи оголосять перемогу вже зараз.

Для фінансових ринків зниження інфляції загалом є підтримкою для ризикових активів. Акції зростання та криптовалюти можуть отримати вигоду, якщо очікування щодо нижчих відсоткових ставок і далі зміцнюватимуться. Біткоїн і Ethereum часто реагують позитивно, коли падає дохідність облігацій і покращуються очікування щодо ліквідності.

Сценарій «Бичачий»:

Якщо наступні дані щодо інфляції та зайнятості й надалі охолоджуватимуть ситуацію, ФРС може зміститися в бік зниження ставок раніше, ніж очікувалося, підтримуючи акції, крипто та інші ризикові активи.

Сценарій «Ведмежий»:

Якщо інфляція по послугах залишатиметься «липкою» або дані по ринку праці відновляться, ФРС може тримати ставки вищими довше, обмежуючи потенціал зростання для ризикових активів.

Ключові ринки, які варто відстежувати:

• Біткоїн (BTC)

• Ethereum (ETH)

• Nasdaq 100

• Індекс долара США (DXY)

• Доходність 10-річних трежеріс (10-Year Treasury Yield)

• Золото

Нагадування про ризики:

Один звіт з інфляції не встановлює тренд. Перед тим як припускати, що ФРС змінить курс, стежте за майбутніми даними PPI, показниками зайнятості та подальшими релізами CPI.

Dragon Fly Official

Як думаєте, цього звіту CPI достатньо, щоб ФРС почала знижувати ставки, чи «липка» інфляція по послугах збереже політику жорсткою довше?