JPMorgan Chase: ШІ-інференс подовжує серверні цикли, а підвищення цін на пам’ять стримує попит на ПК

Глибокий приплив TechFlow повідомляє, за даними досліджень напряму припливів, JPMorgan Chase 15 липня оприлюднив значне підвищення прогнозу відвантажень серверів: у 2026 році темпи зростання, з 15% були підняті до 22%, а у 2027 році — з 8% до 25%. AI-інференс є ключовим рушієм, і для впровадження AI-моделей у бізнесі потрібні великі обсяги інференс-серверів. JPMorgan Chase оцінює, що до 2028 року обсяг відвантажень CPU серверів збільшиться з 2600 万 штук до 6800 万 штук, при цьому попит, пов’язаний з Agentic AI, становитиме 5300 万 штук. На ринку ПК стримує подорожчання пам’яті: бренди підвищують ціни, щоб зберегти маржу, ціною є падіння продажів. Прогнозується, що у 2026 році відвантаження ПК знизяться на 8%, а споживчі ПК — на 14%. Обмеженням і надалі залишаються вузькі місця у постачанні: CPU, підкладки (基板), пам’ять, PCB, елементи живлення — жодна ланка не є вільною.

Щодо ринку США, такі виробники AI-серверів, як Dell Technologies, HPE (慧与) та Supermicro (超微电脑) тощо, продовжують отримувати вигоду. У напрямі компонентів вигоду отримують Arista Networks, Amphenol (安费诺), Corning (康宁), Lumentum, Micron Technology (美光科技) та інші — завдяки структурному тренду, за яким цінність зміщується в бік компонентів. JPMorgan Chase рекомендує: у напрямі серверних компонентів перспективи кращі, ніж у контрактного виробництва (代工), а щодо ПК загалом — уникати.