ІСЦ (CPI) є від’ємним, а ІЦВ (PPI) обвалився — однак ФРС досі верзе.

Ця драма “дані ставлять тебе на своє місце” — перемога для BTC
14 липня ІСЦ (CPI) зафіксував перше щомісячне зниження за шість років.
15 липня ІЦВ (PPI) склав 5.5% у річному вимірі проти очікуваних 6.2% — прямо вдаривши кожного аналітика по обличчю. У місяць до місяця він впав на 0.3%, це найбільше одноразове зниження за місяць з квітня 2020 року.
За два дні — дві серії даних, удар за ударом.
То що сказала ФРС далі?
Уоллер: “Хтось може сказати, що роботу зроблено — але я не бачу цього так.”
Уоллер був навіть жорсткішим: якщо інфляція довго не показує прогресу, підвищення ставок слід розглядати.
Ти не приймаєш падіння ІСЦ (CPI) і все ще не приймаєш обвал ІЦВ (PPI).
Спершу поглянь на дані.
У червні ІСЦ (CPI) впав на 0.4% у місяць до місяця, проти очікувань лише -0.1% — фактичне падіння було вчетверо більшим за прогноз. Базовий ІСЦ зріс на 2.6% у річному вимірі проти очікуваних 2.8%. Ціни на енергоносії обвалилися на 5.7% у місяць до місяця, одразу прибивши інфляцію до мату.
ІЦВ (PPI) був ще драматичнішим — мінус 0.3% у місяць до місяця проти нульового значення, як очікувалося. Базовий ІЦВ (PPI) зріс на 4.7% у річному вимірі проти очікуваних 5.2%.
Одна деталь: усі чотири групи попередніх значень було переглянуто вниз. Це вказує на те, що останні кілька місяців даних були завищеними, а охолодження зараз навіть сильніше, ніж ти думав.
Ринок зійшов з глузду. Ймовірність підвищення ставки в липні впала з 46% до 15%, а потім ще до 10%. Доходність 2-річних казначейських облігацій провалилася на 14 базисних пунктів за один день. Біткоїн (Bitcoin) підскочив вище $65,500 протягом дня. Загальна ринкова капіталізація крипторинку перевищила $2.3 трлн.
Ринок голосує своїми ногами, тоді як ФРС і досі використовує свій рот, щоб проштовхувати підвищення ставок.
Тож питання — чому ФРС така вперта?
Бо охолодження в червневому ІСЦ (CPI) спиралося на обвал цін на нафту. У червні енергетичний індекс впав на 5.7% у місяць до місяця, при цьому бензин обвалився на 9.7%.
І чому впали ціни на нафту? Бо, як повідомляється, США та Іран призупинили бойові дії, а Ормузька протока знову відкрилася.
Але це припинення вогню вже зірвалося. 8 липня США здійснили авіаудари, Іран запровадив блокаду, а Brent відскочив з $70 за барель до $86.
ІСЦ (CPI) за червень відображає світ, якого більше не існує.
ФРС це знає. Чого вони бояться? Що якщо вони пом’якшать свою позицію й скажуть “інфляцію взято під контроль”, фінансові ринки відсвяткують це миттєво — американські акції злетять, BTC розкрутиться вгору, а фінансові умови загалом полегшають — тільки щоб інфляція повернулася й ляпнула їх по обличчю.
Тож що вони роблять? Керують очікуваннями. Використовують риторику про підвищення ставок, щоб виграти час.
Але ось правда, яка найбільш сприятлива для BTC:
Поки дані справді показують охолодження, капітал випереджатиме рух. До того моменту, коли ФРС буде змушена перейти в “голубий” (dovish) режим, BTC уже ніяк не буде близько до тієї точки, з якої він стартував.
#PreIPOsSeason2OpenAISubscription