Ф’ючерсні опціони BlackRock IBIT Open Interest досягли $8,4 млрд на тлі BTC $75k Calls, що ведуть потік

Опціони на BTC щойно перетворилися на гру для ETF, і IBIT лідирує. В цьому тижні відкритий інтерес за опціонами IBIT досяг $8,4 млрд, що на 28% більше тиждень до тижня, а $75k серпневі колли додали $420 млн умовної вартості за дві сесії. Загальний відкритий інтерес опціонів BTC ETF тепер становить $11,2 млрд, тоді як відкритий інтерес на застарілих криптовалютних майданчиках — $14,1 млрд, тож біржовий потік, котрий виводиться в США, вперше майже на паритеті.

Потік показує, як ним користуються профі. Великий фонд продав $68k путі та використав премію, щоб купити $75k колли, ризик-реверсал із умовною вартістю $180 млн. Маркет-мейкери хеджувалися, купуючи спот, що підняло спот на 1,8% під час цього потоку. Перекіс коллів для серпня зріс на 4 вольних пункти, тоді як перекіс путів знизився, тож 25-delta skew перевернувся до +3,2% для коллів — найбільш бичачого рівня з березня. Перпетуальні фондування залишалися спокійними на рівні 0,009% за 8 год, тож плече легке і спот лідирує.

Чому важливі опціони на ETF — це маржа та доступ. Американський брокер дозволяє 50% маржі для опціонів IBIT проти 100% на багатьох офшорних майданчиках, тож вартість утримання падає. Розрахунки відбуваються акціями, а не монетами, тож пенсійний фонд може торгувати без нової кастодіальної інфраструктури. Обсяг це підтверджує. Щоденний обсяг опціонів IBIT сягнув $1,6 млрд: 62% припадає на колли, а спред звузився до 1 тика для $70k strike.

Дані з ончейн узгоджуються. Монети, що “поважалися” понад один рік, зросли до 68% від пропозиції, біржові баланси впали на $1,1 млрд, і $1,4 млрд мінтингу стейблкоїнів надійшли на біржі. Короткі ліквідації понад $72k загалом $2,1 млрд, тож прорив $72k може змусити хеджі покриватися через колл-хеджі.

Ризик — тонка ліквідність на гэпі. Опціони IBIT зупиняються, якщо зупиняються акції, тож різкий рух може “застрягнути” хеджі, поки спот продовжує торгувати. Крім того, велике продавання путів може обмежити просідання до експірації, а потім зникнути.

Для трейдерів сигнал зрозумілий. Коли $8,4 млрд опціонів на ETF “натовпом” біля $75k, споту є паливо. Утримання вище $70k зберігає гамму довгою і дилери купують просідання. Саме тому стійки спостерігають за потоком IBIT щогодини.

#Bitcoin #IBIT #Options #ETF #BTC