Сьогоднішній американський PPI нижчий за очікування.

У червні PPI знизився на 0.3% м/м, тоді як ринок сподівався на нульовий ефект; базовий PPI зріс на 0.2% м/м, що також трохи нижче за прогноз у 0.3%.

Якщо дивитися лише на ці цифри, Федеральній резервній системі поки що немає потреби поспішати з підвищенням ставки, і ринок має підстави трохи видихнути.

Але не поспішайте казати, що інфляція вже в порядку.

Цього разу зниження PPI значною мірою допомогли енергетичні ціни. В червні ціни на енергоносії для кінцевого попиту впали на 6.4% м/м, а бензин знизився ще більше — на 12%; водночас ціни на послуги все ще зростали на 0.2%.

Проблема — у часовому лагу.

У цьому звіті йдеться про червень, але після того, як ми перейшли в липень, загострився конфлікт між Ізраїлем і Іраном, а також знову з’явилися ризики для судноплавства в Ормузькій протоці. Дешева енергія в червні не обов’язково означає, що витрати й надалі будуть рухатися вниз.

Тому зараз я не поспішаю робити висновок «інфляція завершилась». Порівняно з гарними цифрами цього місяця, мені важливіше подивитися, чи відновляться в липні енергетичні та транспортні витрати, і чи справді сповільнюються базові ціни на послуги.

Просто кажучи, дані сьогоднішнього вечора — справді добра новина, лише її строк придатності, можливо, не такий довгий, як здається.

#Головні новини дня

1｜Економіка Китаю продовжує сповільнюватися в другому кварталі

Валовий внутрішній продукт Китаю у річному вимірі в другому кварталі зріс на 4.3%, що нижче за 5.0% у першому кварталі. У червні промислове виробництво зростало на 5.3%, але роздрібні продажі зросли лише на 1.0%, тоді як інвестиції у фіксовані активи в першому півріччі впали на 5.7%. Виробництво ще тримається, але споживання та інвестиції помітно слабші.

2｜ASML знову підвищує прогноз на цей рік

Чистий виторг ASML у другому кварталі — 9.3 млрд євро, маржа валового прибутку — 54.0%, і компанія підвищила прогноз річного чистого виторгу до 43–45 млрд євро. Компанія також планує розширити виробничі потужності впродовж наступних двох років, що відображає все ще сильний попит на обладнання для передових чипів.

3｜Ризик для Ормузької протоки знову зростає

Військові США поновили морську блокаду портів Ірану та розширили авіаудари по цілях в Ірані. За повідомленням AP від 15 липня, торгівля Brent ведеться вище 85 доларів за барель, тож енергетичні та транспортні витрати надалі залишаються найпрямішими пунктами для спостереження.

4｜Голова ФРС продовжує тримати жорстку позицію щодо інфляції

Голова ФРС Кевін Уорш направив у Сенат піврічну доповідь щодо грошово-кредитної політики, повторивши «нулеву терпимість» до тривалої високої інфляції. Він підтвердив, що рішенням на червневій зустрічі відсоткову ставку буде збережено на рівні 3.5%–3.75%, але не надав у письмовій доповіді чіткої вказівки щодо наступних кроків.

5｜Прибутки Goldman Sachs у другому кварталі — сильні

Чистий виторг Goldman Sachs у другому кварталі — 20.34 млрд доларів, чистий прибуток — 6.63 млрд доларів, прибуток на акцію — 20.98 долара, річна дохідність на капітал акціонерів — 23.5%. Принаймні з огляду на великі інвестбанки, торгівельна діяльність і корпоративні фінансові операції досі мають підтримку.

Джерело даних: Бюро статистики праці США, Національне статистичне бюро Китаю, ASML, Федеральна резервна система, Goldman Sachs, AP. Дата актуальності: 2026-07-15 23:16 (за сингапурським часом).