#夏日创作营 Відскок триває лише як «одноденна екскурсія»: золото підскочило до 4100, а потім раптом пірнуло вниз! Чи НБУ (центробанк) може бути змушений продавати золото, щоб стабілізувати курс?

Міжнародна ціна на золото в середу (15 липня) знизилася. Раніше, за попередню торгову сесію, ціна на золото зросла більш ніж на 2%. Зростання цін на нафту, що триває, викликає занепокоєння щодо інфляції та підвищує невизначеність щодо перспектив американських відсоткових ставок, чинячи тиск на золото, яке не приносить відсотків. Станом на момент підготовки матеріалу спотове золото знизилося на 0,7% — до 4025.12 долара.

Вчора ціна на золото певний час піднімалася до 4100.49 долара, відштовхнувшись від дворічного мінімуму за останні два тижні. Дані, оприлюднені раніше, показали, що спад споживчої інфляції в США у червні виявився більшим, ніж очікував ринок. Інвестори зважують дві сили: з одного боку, інфляційні дані США нижчі за очікування; з іншого боку, зростання цін на енергоносії, пов’язане з війною в Ірані, знову підвищує ризики інфляції.

Охолодження CPI тисне на очікування підвищення ставок ФРС
Згідно з даними Бюро статистики праці США, загальний CPI в червні в місячному вимірі знизився на 0.4%, що стало найбільшим одномісячним зниженням з квітня 2020 року, і було слабшим за очікування ринку щодо зниження на 0.1%. У червні базовий CPI (без урахування цін на їжу та енергоносії) у місячному вимірі залишився без змін, що нижче очікуваного зростання на 0.3%. У річному вимірі загальний CPI та базовий CPI відповідно сповільнилися до 3.5% і 2.6%, що також нижче ринкових прогнозів.

Ці дані змусили трейдерів знизити очікування щодо підвищення ставок ФРС і штовхнули долар до майже чотиритижневого мінімуму. Однак первинна реакція ринку швидко згасла.

Голова ФРС Кевін Волш заявив у Конгресі, що центробанк не допускатиме, аби інфляція довго залишалася на високих рівнях, а також підкреслив, що економіка США все ще зберігає стійкість.

Старший ринковий аналітик Kelvin Wong сказав: «Я вважаю, що ринок уже почав нівелювати вплив даних по CPI, оскільки по суті це запізнілий індикатор. Трамп усе ще підтримує блокаду судноплавства, яке виходить через протоку Гормуз, що штовхає ціни на нафту вгору, і це також тисне на золото». Знову загострене напруження між США та Іраном стимулює інфляційні очікування в середу: ціни на нафту зростають третій торговий день поспіль. Президент США Дональд Трамп знову запровадив морську блокаду для всіх портів Ірану та попередив, що якщо Тегеран не відновить переговори, Сполучені Штати можуть завдати ударів по іранських об’єктах з виробництва електроенергії та мостах уже наступного тижня.

Аналітик Mitsubishi UFJ Financial Group зазначив: «Зниження цін на бензин допомагає послабити інфляційний тиск, спонукаючи інвесторів скорочувати ставки на подальше посилення грошово-кредитної політики, і це сприяло відскоку цін на золото». Водночас вони додали: «Загострення напруженості між США та Іраном, а також зростання цін на нафту, все ще створюють висхідні ризики для інфляції.

Паралельно голова ФРС Кевін Волш знову наголосив, що якщо ціновий тиск збережеться, то подальше посилення політики все ще є варіантом».

Золото зазвичай вважають інструментом хеджування від інфляції, але в умовах високих відсоткових ставок його привабливість часто знижується.

Ринок очікує додаткових даних, і більшість високопосадовців ФРС позитивно сприймають охолодження інфляції за червень, але водночас зазначають, що потрібно побачити ще більше подібних даних, аби бути впевненими, що ціновий тиск справді слабшає. Індекс цін виробників (PPI) у США буде опублікований дещо пізніше в той же день; він, як очікується, дасть більше підказок щодо інфляційних перспектив і траєкторії грошово-кредитної політики.

Тим часом останні події навколо кризи на Близькому Сході залишатимуться у центрі уваги ринку й, ймовірно, продовжуватимуть посилювати волатильність фінансових ринків, створюючи для золота можливості для короткострокової торгівлі.

Згідно з даними інструмента FedWatch від CME, трейдери наразі оцінюють, що ймовірність підвищення ставки ФРС на засіданні в вересні становить приблизно 58%, що нижче за 76% до публікації CPI; водночас ринок усе ще очікує ймовірність підвищення ставок у грудні на рівні близько 80%.

Аналітик Райффайзен Банку Ipek Ozkardeskaya у своєму звіті зазначила, що зростання загальної дохідності підвищує альтернативну вартість утримання золота та інших активів, які не приносять відсотків. Вона вказала, що підтримка на рівні 4000 доларів за золото наразі виглядає все ще міцною, але ринок «не має надто великої впевненості в тому, що подальший тиск на фінансові ринки сприятиме масовому припливу коштів у дорогоцінні метали». Також вона зазначила, що зі стартом зростання цін на нафту деякі центробанки можуть бути змушені продавати частину золотих резервів, щоб стабілізувати національну валюту. Це обмежує здатність золота виконувати традиційну роль захисного активу.

Втім, вона додала: «будь-яке коригування цін у бік зниження слід розглядати довгостроковим інвесторам як можливість для позиціонування».

Бики по золоту можуть знову протестувати 4000 доларів
Як видно з денного графіка, золото досі рухається всередині низхідного паралельного каналу та помітно нижче 200-денної простої ковзної середньої лінії, що означає: навіть якщо в найближчий час з’явиться відскок, загальний тренд лишається під тиском.

Паралельно MACD-індикатор перейшов у додатну зону та продовжує зростати, що свідчить про деяке покращення висхідної динаміки, але загалом вона все ще обмежена. Індекс відносної сили (RSI) тримається приблизно біля 40.80, перебуваючи в нейтрально-слабкій зоні. Тому біля верхньої межі низхідного каналу — 4140.69 долара — і надалі може залишатися першим важливим рівнем опору в поточній структурі. Лише за умови стабільного пробою цього рівня можна буде послабити нинішній негативний (ведмежий) ухил.

З боку зниження біля нижньої межі низхідного каналу — 3718.03 долара — сформується наступний ключовий рівень підтримки. Якщо ціна на золото в цьому діапазоні демонструватиме виразний відскок, це лише тоді може означати, що продавці втрачають контроль над короткостроковим трендом$XAUUSD ‌