Circle перемагає в судовій справі щодо карбування та облікового запису для викупу USDC від Heka

Circle виграла судове арбітражне рішення за підтримки суду після того, як матеріали, оприлюднені в Бостонському федеральному суді, детально пояснили, чому емітент стейблкоїнів призупинив для Heka Funds послуги карбування та викупу USDC через підозри щодо маніпулювання ринком із боку Tether.

Підсумок

• Circle виграла арбітражну справу після того, як арбітр постановив, що вона законно призупинила послуги карбування та викупу USDC для Heka Funds.
• У матеріалах суду зазначалося, що Heka не розкрила роль Tether як головного інвестора фонду, а Circle обґрунтовано підозрювала можливе маніпулювання ринком.
• Постановлення ухвали відбувається на тлі того, що Circle продовжує розширювати свою інституційну діяльність: нові банківські ініціативи та партнерства в Сполучених Штатах і Південній Кореї.

Судові подання, які Circle подала у вівторок у межах своєї заяви для підтвердження арбітражного рішення за лютий, повідомили, що компанія дійшла висновку: базований на Мальті арбітражний фонд не розкрив роль Tether як свого основного інвестора та обґрунтовано підозрював торговельну активність, яка могла маніпулювати ринком USDC.

Пенсіонований суддя Роберт Л. Дондеро, який виступав арбітром, виніс рішення на користь Circle за рештою контрактних вимог, встановивши, що компанія діяла в межах прав, наданих її угодами з Heka.

Приховані зв’язки з Tether стали ключовими в спорі

У центрі справи був Heka Funds, яким керує лондонська Abraxas Capital Management. У січні 2022 року компанія відкрила рахунок у Circle для свого Elysium Global Arbitrage Fund.

Згідно з арбітражним протоколом, під час онбордингу Heka розкрила лише інвестора Саймона Грімa, тоді як Tether став основним постачальником капіталу фонду. Свідчення засновника Heka Фабіо Фронтіні показали, що на момент арбітражу інвестиції Tether сягнули близько $800 мільйонів, що становило приблизно 75% активів Elysium.

Дондеро дійшов висновку, що відсутність розкриття була навмисною, і написав, що відсутня інформація про розкриття, ймовірно, була призначена для того, щоб не показувати участь Tether у фонді. Перший заступник директора з бізнесу Circle (Chief Business Officer) Каш Раззагі свідчив, що компанія не погодила б рахунок, якби їй було відомо про роль Tether на початку відносин.

Торговельний спір виник після колапсу Silicon Valley Bank у березні 2023 року, який тимчасово опустив USDC нижче його доларового пегу. Згідно з поданнями, Heka купувала зі знижкою USDC на вторинних ринках і викуповувала токени з Circle за номінальною вартістю після того, як багато інших арбітражних фірм зупинилися, щойно спред звузився.

Внутрішні комунікації Circle, представлені під час арбітражу, показали, що керівники не погоджувалися щодо того, чи відображали угоди легітимний арбітраж. Раззагі описав активність як «змонтований arb, а не ринково зумовлений», пояснюючи це тим, що Tether відмовився від своїх звичних комісій, тоді як працівник Circle Девід Нортон спочатку стверджував, що угоди виглядають комерційно раціональними.

Circle дозволила Heka викупити понад $587 мільйонів у USDC протягом дворитижневого періоду, поки компанія тестувала, чи залежить торгова можливість від активності Heka. Судові записи повідомляли, що згодом Нортон змінив свою позицію після того, як попросив Heka призупинити її угоди, і побачив, що ринковий спред звузився, а не розширився. Coinbase також повідомила Circle, що їй незручно співпрацювати з Heka через відносини фонду з Tether і структуру комісій, що призвело до запровадження обмежень на рахунок, згідно з поданнями.

Арбітр підтверджує договірні права Circle

Судові документи показали, що Circle у листопаді 2023 року зменшила ліміти карбування та викупу Heka до нуля, перш ніж призупинити рахунок 1 грудня відповідно до Розділу 9(c) генеральної угоди про надання послуг між сторонами після того, як Фронтіні погрожував юридичними та регуляторними діями.

Заявку Heka на викуп $100 мільйонів у лютому 2024 року було відхилено, а генеральна угода про надання послуг завершилася в наступному місяці. У межах свідчень, представлених під час арбітражу, зазначалося, що Tether інвестував ще $500 мільйонів у Elysium у той самий місяць, перш ніж Heka подала свою арбітражну заяву.

Ще одним питанням, порушеним під час розгляду, була заява Фронтіні на відкриття рахунку в Circle France незадовго до слухання. Згідно з арбітражним рішенням, він не розкрив триваючий спір і подав рішення ради, в якому зазначалося, що Heka зберігає активні відносини з Circle; згодом він свідчив, що очікує невдачі його заявки в США.

Застосувавши право Делаверу, Дондеро дійшов висновку, що Circle не порушила жодної з угод, оскільки умови для користувачів дозволяли компанії коригувати ліміти транзакцій і призупиняти послуги на власний розсуд. Арбітр також постановив, що Circle не зобов’язана доводити, що маніпулювання ринком справді мало місце; натомість достатньо, що компанія дійшла розумного висновку, що така активність може відбуватися.

Хоча Circle просила близько $5,15 мільйона судових витрат і коштів на оплату послуг, Дондеро присудив лише $166,643.25, пов’язаних із роботою експертів, після того як встановив, що Heka продовжувала домагатися позову про втрачені прибутки на $49 мільйонів, який уже було виключено з справи.

Представник Heka заявив у Financial Times, що фонд ніколи не займався маніпулюванням ринком і ніколи не був об’єктом регуляторного розслідування щодо такої поведінки. Також представник сказав, що Circle прагнула зробити арбітражний протокол публічним, аби відвернути увагу від її відмови обробляти викуп USDC.

Це розкриття відбувається в той час, коли Circle продовжує розширювати свою інституційну діяльність у всьому світі. Нещодавно компанія отримала остаточне схвалення від Управління контролера грошового обігу США (U.S. Office of the Comptroller of the Currency) на створення Circle National Trust, і готується провести свій захід Current Seoul лише за запрошеннями 23 липня, де керівники банків, криптобірж і платіжних компаній, як очікується, обговорять майбутні партнерства, адже Circle прагне ширшого впровадження USDC у Південній Кореї.