Перевіряємо знову: уповільнення інфляції! У США PPI у червні знизився на 0,3% у місячному вимірі, зафіксувавши найнижчий рівень за останні періоди; падіння енергоносіїв на 6,4% стало головною причиною

Охолонення інфляції й ще потужніше підтвердження! Згідно з найновішими даними, оприлюдненими сьогодні Бюро трудової статистики США (BLS), у США у червні 2026 року індекс цін виробників (PPI) знизився на 0.3% порівняно з попереднім місяцем, головним чином через падіння цін на енергоносії на 6.4%, яке потягнуло показник униз і встановило новий мінімум за останній період. Крім того, річний темп приросту PPI у червні також знизився до 5.5%, а базовий PPI так само сповільнився; сукупність цих ознак свідчить, що інфляційний тиск у верхніх ланках постачання в США вже суттєво послабшав.
(Короткий контекст: Перший візит нового голови ФРС Гаушер на слухання в Конгресі: «Нульова толерантність» до високої інфляції, названо інвестиції в ШІ як найбільший економічний «світлий промінь»)
(Довідка: CPI охолоджується — коротке стискання! Біткоїн шалено зростає до 65,100 доларів, «крила» зазнали кривавого «зачистки» майже 70 тис. осіб ліквідували позиції на 3.55 млрд доларів США)

Зміст цієї статті

Toggle

• Падіння енергоносіїв на 6.4% веде за собою, ціни на товари — найбільше падіння за два роки
• Приріст у сфері послуг помірний, базовий PPI зростає повільніше — до 0.1%
• Проміжний попит знижується по всій лінії, зниження ставки ФРС додає впевненості

Після позитивного новинного імпульсу вчора, коли індекс споживчих цін (CPI) продемонстрував охолодження, також прийшли добрі новини: останній оприлюднений у США індекс цін виробників (PPI) синхронно повідомив позитивні сигнали. За тайм-зоною Тайбея, увечері 15 липня 2026 року (у Східній Америці о 8:30 ранку) Бюро трудової статистики США (BLS) офіційно опублікувало звіт щодо PPI за червень.

Згідно з даними, у США у червні PPI для кінцевого попиту знизився на 0.3% у місячному вимірі, що не лише значно нижче зростання на 0.6% у травні та зростання на 1.1% у квітні, але й зафіксувало найвиразніше падіння за останній період. Натомість 12-місячний річний темп приросту PPI без сезонного коригування досяг 5.5%, також помітно знизившись із попереднього значення 6.5%, що вказує на те, що інфляційний тиск на оптовому етапі в США прискорює охолодження.

Падіння енергоносіїв на 6.4% веде за собою, ціни на товари — найбільше падіння за два роки

Цього разу PPI перейшов у негативне зростання, що в основному сталося завдяки швидкому зниженню цін на «товари кінцевого попиту». Звіт зазначає, що ціни на товари кінцевого попиту у червні в цілому впали на 1.4%, встановивши найбільше однолистове падіння з липня 2022 року. Зокрема, зниження цін на енергоносії на 6.4% стало головним рушієм охолодження: особливо бензин обвалився на 12.0% протягом одного місяця, тоді як ціни на дизельне паливо, авіаційне паливо та сиру нафту також різко знизилися. Крім того, ціни на продукти харчування також незначно впали — на 0.6%. Якщо виключити продукти харчування та енергоносії, які демонструють надто високу волатильність, інші ціни на товари кінцевого попиту зросли лише незначно — на 0.2%.

Приріст у сфері послуг помірний, базовий PPI зростає повільніше — до 0.1%

У секторі послуг у червні ціни на послуги кінцевого попиту зросли незначно — на 0.2%, що дещо відновилося після падіння на 0.1% у травні. Основним фактором, який підштовхнув сферу послуг, стало різке збільшення роздрібної маржі на паливо та мастильні матеріали на 13.0%, що спричинило зростання маржі в торговельних послугах на 0.4%; натомість транспортні й складські послуги незначно знизилися — на 0.1%.

Варто звернути увагу, що «базовий індикатор PPI» — тобто показник, який виключає продукти харчування, енергоносії та торговельні послуги — у червні зріс лише на 0.1% у місячному вимірі, тоді як у травні приріст становив 0.8%, що демонструє надзвичайно сильне звуження темпів; річний темп приросту базового PPI становить 5.1%. Ці дані показують, що навіть після виключення позицій із підвищеною волатильністю, загальна «цінова липкість» у верхніх ланках США поступово слабшає.

Проміжний попит знижується по всій лінії, зниження ставки ФРС додає впевненості

Крім того, проміжний попит (Intermediate Demand), який відображає ситуацію ще на більш ранньому етапі виробничого ланцюга, теж демонструє тенденцію до повсюдного спаду. У червні оброблені товари та необроблені товари знизилися відповідно на 1.2% і 4.1%; зокрема необроблені енергетичні матеріали впали на 8.1%, що вказує на дуже високу ймовірність того, що в найближчі кілька місяців ціни кінцевих товарів ще залишатимуться в каналі охолодження.

На тлі того, що CPI і PPI поспіль двома днями поспіль виходять із сильними сигналами про контроль інфляції, очікування світових фінансових ринків щодо запуску ФРС зниження ставок у другій половині року лише посилюватимуться. Для таких ризикових активів, як біткоїн, це безперечно є довгостроковим позитивним фактором для ліквідності. У Бюро трудової статистики в останні повідомили, що наступні дані PPI за липень планується оприлюднити 13 серпня; інвесторам варто й надалі уважно стежити за ними.