Надалі ми будемо більше оновлювати серйозний контент

Основне — дивитися деякі корпоративні хайпові теми та фінзвітність
Шлях до відродження не простий — треба наполегливо заробити гроші назад
Після того, як на минулому тижні я опублікував історичну нижню точку оцінок для індустрії байцзю
Нова технологічна хвиля відкотилася, а байцзю почало відбиватися
Далі — одразу наступні лідери в нових технологіях виходять на ринок
Маотай теж було обійдено SMIC, і він перетворився на оціненого №2
У Улянєєла (Усілянйє) опублікували прогноз зростання прибутків
Але те, що його прибуток у річному вимірі виріс удвічі, насправді не має особливого значення
Бо це відновлення лише до менш ніж половини нормального рівня 2024 року
Темпи зростання прибутку Маотай у 2025 році вперше почали знижуватися
Двадцятирічна казка про зростання припиняється саме в цей момент
Раніше в байцзю не було тиску з розчищенням запасів — товарами надійшли, їх і продали
Зараз же ситуація така: продати вже не виходить
Але Маотай уже дійшов до завершального етапу очищення каналів
Запаси загалом нижчі за 1 місяць
Ринок заздалегідь сам прорахував, що цій казці кінець, і вже заклав цю передумову в ціну
Маотай фактично перебуває в періоді, коли падає ціна на складські запаси
Наприкінці 2024 року почали припиняти відвантаження для очищення запасів
На початку 2026 року почали знижувати ціни
Котирування фейцзи Маотай з 2022 року, 3000 юанів
Поступово впало до діапазону 1450-1650 юанів
Наразі головний лідер, Маотай, уже майже завершив цей цикл
Але другий номер, Улянєє, ще на ранній стадії розчищення запасів
У Китаї за ставки відсотків 4.8% все ще дуже привабливо
В позиції «мисливця» у байцзю принаймні можна протриматися до наступного Нового року
Такий діапазон оцінок, на мою думку, можна сприймати як заміну облігацій (рівнозначну альтернативу)