#BTC反弹触及65000美元 CPI «„туз у рукаві“» — сприятливий сигнал, але ФРС вилила холодну воду — тож як далі?

Вперше за шість років американський CPI у місячному вираженні пішов у мінус. -0.4%. Очікували лише -0.1%, а вийшло вчетверо більше зниження. У річному вираженні 3.5%, попереднє значення 4.2%, очікування 3.8%. Базовий CPI в річному 2.6%, очікування 2.8%. Базовий CPI в місячному 0% — найменший приріст з січня 2021 року. Ці дані в будь-якому нормальному році були б достатні, щоб ринок святкував три дні й три ночі.
Але реальність така — святкування тривало лише кілька годин. У середині сесії біткоїн прорвав 65000 доларів, зріс більш ніж на 4%. Золото ненадовго підстрибнуло більш ніж на 50 доларів. Доходності держоблігацій США пішли вниз, а ф’ючерси на індекси — вгору.
І що далі?
У той день голова ФРС Волш виступив у Конгресі з свідченнями — і одразу вилив холодну воду
Директор Воллер ще жорсткіший — якщо прогресу в інфляції довго не буде, слід розглянути підвищення ставок.
Один статистичний позитив, дві «яструбиних» заяви. Ринок завис між даними та риторикою.
Чому? Чого боїться ФРС?
Бо падіння CPI за червень трималося на одній речі — різкому падінні цін на нафту. У червні енергетичний індекс у місячному вираженні знизився на 5.7%, а ціни на бензин обвалилися на 9.7%. І чому впала нафта?
Трималися мирні домовленості між США та Іраном, Ормузька протока знову відкрилася. Але перемир’я вже тріснуло. 8 липня перемир’я зірвали. США завдали авіаударів, Іран оприлюднив заяву про блокаду, а Brent повернулася з 70 доларів/барель до 86. CPI за червень відображає світ, якого вже не існує.
CPI за липень, а опублікують аж у серпні — і, найімовірніше, ці дані будуть зовсім іншою історією.
Тож що робить ФРС? Керує очікуваннями.
Вони не хочуть, щоб ринок завчасно послабив фінансові умови через «фальшивий CPI, спричинений обвалом цін на нафту».
Волш неодноразово підкреслював довгострокову ціль з інфляції та відмовився вважати дані одного місяця сигналом для коригування політики. Воллер каже, що позицію змінять лише після того, як побачать кілька місяців хороших даних.
Якщо перекласти людською мовою: не радійте надто рано — я не визнаю.

То як далі? Є два сценарії, і вони відрізняються як небо й земля.
Сценарій A (погані новини): ситуація навколо Ормузької протоки піднімає ціну на нафту → 7 липня CPI зростає → очікування підвищення ставок зсуваються назад → вікно для відновлення ризикових активів закривається, а BTC може повернутися до мінімуму за червень.
Сценарій B (хороші новини): інфляція продовжує відступати → очікування підвищення ставок руйнуються → BTC може отримати шанс на другу хвилю потужного зростання цього року.
CPI за липень, опублікують у серпні — цей місяць і є «моментом Шредінґера» для ринку.
То що робити зараз?
Першe: не гнатися за ціною вгору. ФРС будь-коли може «вдарити словом» і тиснути риторикою — Волш і Воллер уже показали, що вони на це здатні.
Друге: кожне відхилення вниз — це можливість для поетапного входу в спот, але за умови, що ти переживеш волатильність.
Третє: стежити за нафтою. Вона є випереджальним індикатором для CPI за липень і водночас тригером для наступного кроку ФРС.

CPI — це сюжет учорашнього дня, а нафта — сценарій завтра.
CPI за червень дав тобі вікно, але як довго воно буде відкритим — залежить не від самих даних. Залежить від того, як рухається той корабель Ормузької протоки.

Ти думаєш, CPI за липень відскочить? Ти зараз нарощуєш позицію чи спостерігаєш?