Вимірюючи за еталоном TSMC, Hailisidr ADR має надвисоку премію; зведення позиції на 32,4 мільйона доларів США, однак і надалі двосторонньо підживлює кошти комісіями за фінансування.

Повідомлення BlockBeats: 15 липня, за даними моніторингу Hyperinsight, на Hyperliquid акції/розписки американського ринку海力士 (SKHY) коштують 181,58 дол. США, а акції/розписки південнокорейського ринку海力士 (SKHX) — 1 358,50 дол. США. За перерахунком, кожна 1 ADS SKHY відповідає 0,1 акції південнокорейської базової акції海力士, поточна on-chain ADR-премія становить близько 33,7%.

SKHY та SKHX за минулі 24 години мали обсяг торгів приблизно 450 млн і 1,213 млрд дол. США відповідно, відкритий інтерес — близько 121 млн і 425 млн дол. США відповідно. Сумарний обсяг торгів за двома інструментами — приблизно 1,663 млрд дол. США, а сукупний обсяг позицій — близько 546 млн дол. США.

Як орієнтир: ADR TSMC становить 420,39 дол. США, акція TSMC на Тайвані — 2 440 нових тайванських доларів, курс долар США до нового тайванського долара — близько 32,16, 1 ADR відповідає 5 акціям базової компанії, і премія ADR TSMC наразі становить близько 10,8%, тоді як премія海力士 наявно приблизно у 3,1 раза.

Історично під час інтернет-пузиря премія TSMC ADR зростала приблизно з 70% до майже 90%; у червні 2000 року, коли TSMC збільшувала випуск ADS, офіційно розкритий емісійний преміум все ще сягав 43% (згідно з файлами SEC). Порівняно з цим, поточна премія海力士 33,7% становить близько 78% від емісійного підходу TSMC того року, але становить лише 40–50% від крайніх значень під час пузиря.

Історично премія TSMC ADR під час інтернет-пузиря зростала приблизно з 70% до майже 90%; у червні 2000 року, під час додаткового випуску ADS, офіційно розкритий емісійний преміум TSMC все ще становив 43%. У порівнянні з цим, поточна премія海力士 33,7% уже дорівнює приблизно 78% від емісійного підходу TSMC того року, але все ще становить лише 40–50% від крайніх значень під час пузиря.

Великі кошти сформували навколо цієї різниці дві групи протилежних позицій. Ставка на зближення (long SKHX, short SKHY): 5 адрес сумарно тримають позиції приблизно на 32,40 млн дол. США, сумарна нереалізована збитковість — близько 1,117 млн дол. США; ставка на розширення (long SKHY, short SKHX): лише 1 адреса, позиції приблизно на 9,719 млн дол. США, нереалізований прибуток — близько 0,127 млн дол. США. Топ-позиції такі:

Напрям на зближення:

Адреса, що починається з 0xf517: двосторонній масштаб близько 11,181 млн дол. США, нереалізована збитковість — близько 0,601 млн дол. США, співвідношення кількості SKHY до SKHX — близько 15,9:1;

Адреса, що починається з 0x2577: двосторонній масштаб близько 8,008 млн дол. США, нереалізована збитковість — близько 0,285 млн дол. США, співвідношення кількості — близько 17,7:1.

Напрям на розширення:

Адреса, що починається з 0x434f: 4-кратний левередж для шорту SKHX, 8-кратний левередж для лонгу SKHY, двосторонній масштаб близько 9,71 млн дол. США, нереалізований прибуток — близько 0,127 млн дол. США; співвідношення кількості — близько 3,6:1, збережено чистий лонг по海力士.

Збір фінансування також на боці напрямку на розширення: funding rate для SKHX за годину становить близько +0,00773%, для SKHY — близько −0,00264%. У комбінації на зближення обидві сторони мають сплачувати funding. За оцінкою на основі наявних позицій, ці 5 найбільших адрес сумарно мають платити близько 1 453 дол. США на годину; у комбінації на розширення обидві сторони можуть отримувати, приблизно 588 дол. США на годину. Торгівля на зближення перебуває в дворазовому виснаженні: «нездійснений збиток + двостороння доплата».