Війна на стартовому майданчику Robinhood Chain: NOXA вимикає, Uniswap CCA підхоплює?

null

Оригінальний автор: angelilu, Foresight News

За два тижні після запуску Robinhood Chain, завдяки Meme-коїнам вона вивела аж надто очікуваний сплеск популярності — за перший тиждень обсяг DEX-торгів перевищив 3,1 млрд доларів, тож вона увійшла до п’ятірки блокчейнів за обсягом DEX-торгів. 11 липня добовий Meme DEX-обсяг Robinhood Chain на мить підскочив до 1,3 млрд доларів, обігнавши традиційного лідера Meme-ринку Solana (близько 1,1 млрд доларів).

Популярність Meme поширилася на цілу низку «пускових майданчиків»; найдраматичніший епізод — NOXA, найгарячіший Meme-пусковий майданчик на цій мережі: щойно заробивши купу грошей на комісійних, він одразу вимкнув свою ключову функцію. За даними Onchain Lens, до зупинки цей протокол заробив в екосистемі Robinhood близько 7,66 млн доларів комісійних за попередній тиждень; у піковий день (11 липня) сума досягала 2,33 млн доларів, тобто у 4 рази більше, ніж у той самий день у Pump.fun (близько 575 тис. доларів). Перший найбільший meme на ланцюгу Robinhood Chain «CASHCAT» теж походить звідти: 11 липня його ринкова капіталізація найвищe перевищила 200 млн доларів.

Але 11 липня NOXA раптово призупинив функцію запуску (емісії) нових токенів, назвавши причиною те, що відгуки користувачів постійно вказують на «потоп» нових монет і наслідування/копіювання токенів «за трендом», а також команда виявила, що частина роботів щогодини створює й копіює великі обсяги нових токенів. Після цього його вебдомен навіть якийсь час не можна було відкрити через проблеми з Cloudflare тощо; тоді команда заявляла, що переносить інтерфейс на домен ENS і очікує швидкого відновлення.

Лише ввечері 14 липня NOXA запустив новий інтерфейс: команда заявила, що «збереже випуск нових токенів у вимкненому стані — це єдине рішення, щоб запобігти розмиванню (dilution) базового токена». За версією NOXA, «вампірська атака» розповзлих на ринку токенів і безкінечний спам нових монет уже вийшли за межі первинного проєктного навантаження його інфраструктури. Новий інтерфейс залишив лише три речі: перегляд знімків історичних випущених токенів, перегляд токенів і комісій, які випустив користувач, та отримання залишку винагороди для творців; водночас офіційно торгові комісійні на 100% спрямовуються на творців.

Ці дії теж викликали сумніви в спільноті. Деякі вважали, що вимкнення запуску нових монет, передача інтерфейсу та домену під контроль команди нового майданчика, а потім ще й коригування ставок, несе ризик «м’якого втечі» (soft跑路). Офіційно ж коригування комісійних пояснили як «100% для творців» і зберегли функції історичного перегляду та отримання винагороди творцям. Але з іншого боку, активи власників токенів зараз дуже залежать від того, чи зможе цей інтерфейс, який ще не пройшов безпековий аудит, і надалі стабільно працювати — це треба буде спостерігати.

Після цього оголошення Meme-токени, випущені через NOXA, пішли в загальне падіння. Зокрема, CASHCAT за 1 годину впав приблизно на 16%, а ринкова капіталізація опустилася до 163 млн доларів; JUGGERNAUT за 1 годину впав більш ніж на 18%, а ринкова капіталізація знизилася до 11,7 млн доларів.

Після паузи NOXA лідерська позиція пускових майданчиків залишилася вакантною

Так звані «пускові майданчики» (launchpad) — це інструменти «в один клік» для створення монети: звичайним людям не потрібно писати жодного рядка коду — достатньо завантажити зображення, дати назву, і можна випустити Meme; а далі в кожній наступній угоді знімається відсоток.

Модель, яку використовує NOXA, — прямий випуск: токени одразу випускаються на Uniswap V3, доступні для миттєвої торгівлі; ліквідність назавжди блокується, не потрібно, як у Pump.fun, спочатку «набрати прогрес» на внутрішньому ринку, а потім «випускатися» (graduation) у DEX.

Те, що NOXA змогла «запанувати» на Robinhood Chain, великою мірою спирається на принцип «першим зайшов — першим скористався»: ця команда спеціально обирала щойно запущені, а інколи навіть ще не офіційно запущені нові мережі, щоб першою розгорнутись на них. Раніше вона вже приземлялась на кількох ланцюгах, зокрема MonadMegaETH, Merlin, а також на DBK Chain від DeBank; Robinhood Chain підтримувала це ще раніше. Крім того, вийшов і Meme-лідер CASHCAT: коли його ринкова капіталізація була на найвищому рівні, 11 липня вона перевищила 200 млн доларів; за тиждень виросла більш ніж на 4000%; на момент публікації — 188 млн доларів.

З даних Dune, участь у щоденному випуску на Robinhood Chain беруть десятки платформ — окрім NOXA, є Bags, Flap, Clanker, Doppler, Trench, Bow тощо. На початку липня NOXA на якийсь час займав беззаперечне лідерство, а після призупинення випуску й наразі не з’явився чіткий «преємник».

З іншого боку, Uniswap виніс «аукціони» на ланцюг

Втім, варто відзначити: 13 липня офіційний Uniswap, під’єднавши власний механізм «аукціону для запуску монет» CCA, офіційно інтегрував його на Robinhood Chain. І суперечка про пускові майданчики на Robinhood Chain увійшла в новий раунд.

Цього разу Uniswap привів CCA — повна назва Continuous Clearing Auctions (безперервні аукціони з клірингом). У ціноутворенні він пішов шляхом, дуже відмінним від «миттєвої угоди» (instant execution).

Під час участі користувачеві достатньо задати два значення: бюджет (скільки планує витратити) та максимальну ціну, яку він готовий прийняти. Протокол не заливає ці кошти разово в якийсь один блок, натомість, згідно з темпом емісії, автоматично розкладає їх по залишкових у кількох блоках, поступово виконуючи угоди (це і є «Continuous Clearing» — розбитий, безперервний кліринг). Кліринг відбувається блок за блоком: у межах кожного блоку динамічно обчислюється «єдина ціна», і всі, хто виконав угоди в цьому ж блоці, купують за цією ціною. Ті, чиї заявки вищі за ціну клірингу, отримують повний обсяг; заявки, що точно дорівнюють — можуть виконатися частково; ті, що нижчі, не виконуються на цьому етапі. У міру наростання подальшого попиту ціна клірингу плавно коригується від блоку до блоку, а не розривається/пробивається одним ривком у момент відкриття.

Уся процедура вже повністю без коду: ініціатор на сторінці Uniswap заповнює параметри, а фабричний контракт розгортає ERC-20 із загальною пропозицією 1 млрд. Після завершення аукціону залучені кошти автоматично інжектяться в торговий пул Uniswap v4; тарифні «смуги» комісій у пулі встановлюються ініціатором під час створення пулу (опції на кшталт 0.01%, 0.05%, 0.3%, 1% тощо; також можна задати власні — для цього пулу кожна угода стягує комісію у фіксованій пропорції). У стандартній конфігурації LP-позиція пулу (NFT) буде заблокована в контракті тимчасового блокування; розробник передає контроль, а дохід надходить у вигляді комісій з кожної угоди в цьому пулі.

На CCA-механізмі викинутих Meme на Robinhood Chain наразі з найвищою ринковою капіталізацією має UNICORN: найвищe його ринкова капіталізація сягала 2,13 млн доларів, а на момент публікації — 685 тис. доларів. Раніше назва цього токена з’являлася в офіційних демонстраційних матеріалах Uniswap (зверніть увагу: у файлі демонстрації зазначено Unichain, а не Robinhood Chain).

Інший Meme TRASH, коли його ринкова капіталізація була найвищою, колись торкався 2,2 млн доларів; станом на момент публікації він уже впав приблизно до 350 тис. доларів. Цей Meme інтегрує жарт «зібрання сміття з весілля Тейлор Тейлор (霉霉婚礼) і продаж із маркуванням ціни» в наратив; засновник Uniswap Хейден Адамс (Hayden Adams) колись ретвітнув твіти, де сказано: «Якщо цю угоду токенізувати як RWA, скільки можна заробити».

Foresight News нагадує: ця стаття не є інвестиційною порадою. Meme-коїни часто не мають реального прикладного застосування; ціни сильно коливаються; інвестування потребує обережності.

Чи підходить цей механізм CCA для Meme — у спільноті теж є застереження. Хоча ініціатор спочатку не дає собі попередньо виділяти токени, частина, яка не була продана на аукціоні, повертається йому назад, тож ініціатор усе одно може накопичити чималий обсяг позиції. Цей «анти-снайперський, перерозподільно-справедливий» аукціон, навпаки, може бути не зовсім сумісним з Meme, який тримається на емоціях і швидкому обертанні (quick rotation). Щоб знаходити «нові лотки» на аукціонах Uniswap, потрібно самостійно оцінювати позиції та плани продажу ініціатора.

Спершу розігнати ланцюг через Meme, а потім поступово ввести RWA

Для звичайних користувачів, які беруть участь у нових розміщеннях, є ще кілька речей, які варто пам’ятати: аукціони CCA можуть суттєво зменшити ризик «затиснення» (щоб не встигли купити) на відкритті, але наразі об’єкти мають дуже малу ринкову капіталізацію й тонку ліквідність; майданчики з миттєвими угодами мають високу «спекулятивну» привабливість і швидко дозволяють «зайти», але ризики снайперства та розстрілу ціни (砸盘) теж такі самі великі.

Для самого Robinhood ця партія, по суті, вже виграна наполовину: незалежно від того, яка модель емісії переможе, шлях «спершу розігнати ланцюг через Meme, а потім поступово ввести RWA» підтверджується ринком. Ланцюг, створений для акцій, чи буде він у підсумку справді «заповнений» токенізованими акціями — залежить від того, що залишиться після того, як хвиля спекулятивного інтересу піде на спад.