Підвищення порогу! Південнокорейські брокерські компанії обговорюють підняття мінімальних вимог до депозитів для плечових ETF на акції чипів

Південнокорейська фінансова індустрія прагне посилити умови входу для біржових інвестфондових ETF із кредитним плечем на акції чипів, щоб протидіяти ризикам ринкової волатильності, які спричиняють такі продукти, а також проблемам втрат інвесторів.

Як повідомляє Bloomberg у середу, Асоціація фінансових інвестицій Кореї заявила, що керівники (CEO) 10 найбільших компаній з управління активами країни обговорили запровадження заходів захисту інвесторів для інвестування в ETF із кредитним плечем на окремі акції; ключові питання включають підвищення мінімальних вимог до внесків та розподіл часу щоденних операцій з ребалансування. Учасники дійшли згоди, що необхідно підвищити мінімальні вимоги до внесків для інвестування в такі кредитно-плечові продукти з поточного рівня 10 млн вон (приблизно 6714 доларів США).

Передумовою для цих обговорень є те, що більш ніж десяток кредитно-плечових ETF, які відстежують Samsung Electronics та SK Hynix, із моменту виходу на ринок у кінці травня: їхні ціни майже вдвічі впали. Інвестори зазнали значних збитків, а регуляторні вимоги до таких високоризикових продуктів зросли.

Суттєва корекція продуктів, ризики повністю проявилися

Результати відповідних кредитно-плечових ETF із моменту їхнього запуску змусили інвесторів зазнати збитків. Дані показують, що ціни понад десятка кредитно-плечових ETF, які відстежують Samsung Electronics та SK Hynix, із кінця травня знизилися майже наполовину.

Серед найбільших за розміром продуктів — SAMSUNG KODEX SK Hynix Single Stock Leverage: активи під управлінням становлять близько 3,4 млрд доларів США. З моменту запуску вони знизилися приблизно на 45%, а відносно піку в червні відставання перевищило 60%.

Суттєва корекція цих продуктів зосереджено оголює внутрішні ризики кредитного інвестування в двох провідних південнокорейських чипмейкерів. Оскільки емітентам зазвичай потрібно купувати на зростанні та продавати на зниженні, щоб підтримувати зафіксоване фондом кредитне плече, такі продукти можуть не лише збільшувати втрати інвесторів, а й додатково підсилювати коливання цін під час ринкових коливань.

Масштаби ребалансування великі, удар по ринковій стабільності

Окрім захисту інвесторів, вплив щоденного ребалансування на ринок також викликає підвищену увагу в індустрії. Асоціація фінансових інвестицій Кореї, спираючись на дані Корейського інституту досліджень капітальних ринків, повідомляє, що від моменту запуску відповідних кредитно-плечових ETF обсяг біржових угод з акціями, необхідних для щоденного ребалансування, оцінюється приблизно в 7000 млрд до 2,1 трлн вон.

Наразі операції з ребалансування зосереджені в періоді перед закриттям, що створює концентрований тиск на ринкові ціни. У зв’язку з цим компанії з управління активами заявляють, що необхідно докласти зусиль, щоб розподілити діяльність з ребалансування на різні часові проміжки протягом торгового дня, аби згладити її вплив на ринок. Учасники також зазначили, що потрібно додатково посилити роль стабілізаторів ринку з боку постачальників ліквідності, щоб послабити тиск на ліквідність у ситуаціях екстремальної кон’юнктури.

Узагальнюючи результати цих обговорень, південнокорейська індустрія управління активами планує посилити контроль ризиків для ETF із кредитним плечем на окремі акції з кількох вимірів. На етапі доступу — через підвищення вимог до мінімальних внесків, щоб відбирати інвесторів із вищою здатністю до ризику; на етапі торгів — через розподіл вікон часу ребалансування, щоб зменшити концентрований вплив на вторинний ринок; на етапі ринкового механізму — приділити увагу підвищенню буферної функції постачальників ліквідності в екстремальних умовах. Наразі зазначені заходи все ще перебувають на стадії обговорення, і конкретні рішення ще потрібно уточнити.

Попередження про ризики та застереження щодо відповідальності

        На ринку є ризики, інвестуйте обережно. Ця стаття не є індивідуальною інвестиційною порадою та не враховує особливі інвестиційні цілі, фінансовий стан або потреби окремих користувачів. Користувачі повинні розглянути, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки, викладені в цій статті, їхнім конкретним обставинам. Інвестування на цій основі здійснюється на власний ризик.