Уолл-стріт щойно розпродала ці акції ІТ-послуг через страхи щодо ШІ. Розпродаж був надмірним?

Акції Accenture (ACN 2.67%) різко впали приблизно на 18% 18 червня — найгірше одноденне падіння консалтингового гіганта за всю історію. Що налякало інвесторів — не квартал. Це були прогнози, і страх за ними.

І Accenture не впала одна. EPAM Systems (EPAM 1.62%) того ж дня просіла приблизно на 9% без повідомлення нічого власного. Яка причина занепокоєння, що спричинила цю розпродаж? Ризик того, що штучний інтелект (ШІ) загрожує роботі, за яку ці компанії отримують оплату.

То ШІ структурно зменшує попит на ІТ-послуги, чи це надмірна реакція?

Джерело зображення: Getty Images.

Accenture: рекордне падіння через обережні прогнози

Загалом фінансовий третій квартал Accenture у 2026 (період, що закінчився 31 травня 2026 року) був міцним. Дохід зріс на 6% до $18,7 млрд, а прибуток на акцію підвищився на 9%.

Але проблема була в гідансі. Керівництво скоригувало прогноз зростання доходів на весь рік у місцевій валюті до 3%–4% з 3%–5%. Нові замовлення, показник майбутньої роботи, знизилися на 2%.

Гендиректорка Джулі Світ пов’язала частину слабкості з війною на Близькому Сході, яку вона назвала такою, що скоротила приблизно $100 млн доходу за фінансовий третій квартал відносно очікувань.

І Світ оптимістично налаштована, що ШІ стане каталізатором для її бізнесу.

«Ми вважаємо, що ШІ буде попутним вітром для нас і нашої індустрії, коли вона масштабуватиметься», — сказала Світ під час дзвінка про результати за фінансовий третій квартал компанії.

Але ринок, здається, більш песимістичний. За приблизно $128 станом на момент підготовки цього матеріалу, менше ніж половина її 52-тижневого максимуму, Accenture торгується лише приблизно в 10 разів прибутки.

EPAM Systems: найбільш вразлива?

Якщо в будь-якому з цих бізнесів є відчуття вразливості до інструментів ШІ для кодування, то це EPAM. Це «п’юр-плей» у цифровій інженерії та розробці програмного забезпечення — практична робота з програмуванням, яку ШІ-асистенти щоразу краще автоматизують.

Акцію за це покарали. Станом на момент підготовки цього матеріалу акції закрилися біля $77, що приблизно на дві третини менше, ніж січневий максимум вище $220. Додаючи до біди акцій, EPAM цього місяця був виключений зі S&P 500.

Розгорнути

NYSE: EPAM

EPAM Systems

Зміна сьогодні

(-1.62%) $-1.40

Поточна ціна

$84.98

Ключові показники даних

Ринкова капіталізація

$4.5BРинкова капіталізація розрахована з використанням лише публічно торгуваних акцій, що перебувають в обігу. Не включає непублічні, приватні або двокласові акції, які не торгуються. Потенційна ринкова капіталізація може відрізнятися.

Діапазон за день

$81.67 - $85.24

Діапазон за 52 тижні

$73.06 - $222.53

Обсяг

160.6K

Середній обсяг

2M

Валовий прибуток

26.44%

Попри це, бізнес досить непогано тримався в першому кварталі: дохід зріс на 7.6% до $1.4 млрд. Але керівництво скоротило прогноз зростання доходів на весь рік до діапазону 4%–6.5%.

Тим часом EPAM підписала багаторічне партнерство з розробником ШІ Anthropic і проводить навчання понад 20,000 співробітників інструментам Anthropic.

Але, схоже, цього недостатньо, щоб розворушити Уолл-стріт. Торгуючись приблизно в 11 разів прибутки, акція викликає великі сумніви щодо перспектив.

Cognizant: замовлення, які не вкладаються в паніку

Cognizant (CTSH 1.40%), компанія з ІТ-послуг і аутсорсингу, впала приблизно на 10% 18 червня до 52-тижневого мінімуму — навіть попри те, що в квітні вона повідомила про міцний перший квартал: дохід зріс на 5.8% до $5.4 млрд, а non-GAAP (скоригований) прибуток на акцію підвищився приблизно на 14%.

Розгорнути

NYSE: ACN

Accenture Plc

Зміна сьогодні

(-2.67%) $-3.70

Поточна ціна

$134.82

Ключові показники даних

Ринкова капіталізація

$85BMarket cap розраховано з використанням лише публічно торгуваних акцій, що перебувають в обігу. Не включає непублічні, приватні або двокласові акції, які не торгуються. Потенційна ринкова капіталізація може відрізнятися.

Діапазон за день

$130.03 - $135.91

Діапазон за 52 тижні

$118.15 - $291.09

Обсяг

140.3K

Середній обсяг

7.9M

Валовий прибуток

31.73%

Дивідендна дохідність

4.71%

Ще більше: замовлення в першому кварталі зросли на 21%, а замовлення за останні 12 місяців досягли $29.6 млрд, що на 11% більше. Компанія уклала сім угод вартістю $100 млн або більше в кварталі, включно з однією понад $500 млн.

За ціною приблизно в 9 разів прибутки багато поганих новин уже закладено в ціну.

IBM: найкраще підготовлена, щоб процвітати?

IBM (IBM 23.14%) знаходиться на протилежному кінці — її акції просіли приблизно на 5% 18 червня, на частку менше, ніж втрати інших.

Різниця — у тому, що продає IBM. Консалтинг становить лише близько третини її доходу, і в минулому кварталі вона зросла лише на 4% (на 1% без урахування валютного ефекту). А от решта її бізнесу може бути більш стійкою. Дохід від програмного забезпечення в першому кварталі зріс на 11% до $7.1 млрд, а інфраструктура підскочила на 15% завдяки сильному циклу мейнфреймів. Загальний дохід збільшився на 9% до $15.9 млрд.

Розгорнути

NYSE: IBM

International Business Machines

Зміна сьогодні

(-23.14%) $-67.15

Поточна ціна

$223.08

Ключові показники даних

Ринкова капіталізація

$273BMarket cap розраховано з використанням лише публічно торгуваних акцій, що перебувають в обігу. Не включає непублічні, приватні або двокласові акції, які не торгуються. Потенційна ринкова капіталізація може відрізнятися.

Діапазон за день

$215.68 - $229.92

Діапазон за 52 тижні

$212.34 - $332.46

Обсяг

807K

Середній обсяг

9M

Валовий прибуток

57.80%

Дивідендна дохідність

2.32%

Гендиректор Арвінд Крішна, як і Accenture, називав ШІ попутним вітром для бізнесу. Але, ймовірно, за його заявою стоїть більше «м’яса».

Саме ця повторювана база програмного та апаратного забезпечення — причина, чому IBM має вищу оцінку приблизно в 22 рази прибутки, тоді як «чисто сервісні» назви торгуються в діапазоні від однозначних значень до низьких двозначних.

Інвестори в IBM платять більше за дохід, який, на їхню думку, ШІ не зможе легко «вибити».

Що далі?

То продажі були надмірними?

У деяких місцях — ймовірно. Зростання замовлень Cognizant і 104 замовлення Accenture для клієнтів на $100 млн або більше в цьому фінансовому році, що на 13% більше, не описують бізнеси, які «просідають» через ШІ. І за мультиплікаторами прибутків від однозначних до низьких двозначних, багато песимізму вже закладено.

Але «нависання» скоро не зникне. Страх, що ШІ «пробиває дірки» в попиті на консалтинг та інженерію, може тиснути на ці акції роками, і вони можуть переоцінитися ще нижче, якщо інвестори вирішать, що їхні переваги стираються.

Зрештою ШІ може бути одночасно і попутним вітром, і дестабілізатором. Можливо, вже в найближчі кілька кварталів ми побачимо більше ясності в тому, чи справді попутний вітер сильніший за дестабілізацію.