Світові нерозгадані загадки №1: як саме компанії, що продають AI-моделі, можуть заробляти?

Прочитавши статтю від @michael_lwy, дуже проникливу, він знайшов відповідь, спираючись на метро Гонконгу.
MTR (Масовий транзит залізничний) — це одна з дуже небагатьох у світі систем метро, яка не залежить від державних субсидій і здатна сама себе утримувати. Вона навіть є публічною компанією, і щороку платить дивіденди. Але заробіток — не на вартості проїзду.
Згідно з відкритими даними, у найкращі часи бізнесу MTR операційний прибуток від залізничних перевезень становив 2 мільярди гонконгських доларів, тоді як у той самий період три роки капітальних витрат — 87,9 мільярда. Тобто доходів від квитків вистачає лише на покриття 8% витрат на будівництво.
Отже, покладатися на продаж квитків, щоб ніколи не побудувати наступну залізничну лінію, — це взагалі не передбачена бізнес-модель для прибутків MTR. Звідки ж тоді беруться гроші? Відповідь — з будівель над вокзалами. Можливо, ви не знаєте, але MTR має 13 торгових центрів і 47 проєктів нерухомості над платформами на станціях. Залізниця підвищує вартість землі навколо, а MTR розробляє ці активи власними силами; прибуток від нерухомості відбивається назад у будівництво залізниці.
Тепер просто замініть «залізницю» на «AI-модель» — структура насправді абсолютно така сама. Ціна на API щороку падає в 10 разів, а відкриті моделі наздоганяють закриті, б’ючи їх у конкурентній боротьбі; будь-яка AI-лабораторія, у якої ціна вища за граничну собівартість, відбиратиме клієнтів.
Кожна модель може на рівні операцій принести невеликий прибуток, але прибуток ніколи не витримає наступного циклу тренувань.
Це насправді той самий логічний принцип, що й тарифи на метро: вони можуть покривати операційні витрати, але не покривають витрати на будівництво.
Тож питання «коли AI-компанії зможуть заробляти на API» — це те саме, що «коли метро зможе за рахунок квитків окупити витрати на будівництво», і відповідь така сама: не вийде, і покладатися на це теж не можна; потрібно будувати власні будівлі.
Наприклад, Google вбудовує Gemini в Gmail, Docs, Search: модель безкоштовно віддають, заробляють, можливо, на тому, що ви все ще більше не зможете обійтися без інших грошей від Google у всій їхній екосистемі.
З іншого боку, компанії, які продають лише «голі» API для моделей і не мають власного ««будинку»», — це метро, яке просто продає квитки: рано чи пізно їм доведеться жити на субсидії.