Samsung Electronics також хоче вийти на біржу в США.

Зараз ринок напівпровідників практично такий: хто володіє американськими акціями, той і править світом.
Хоча Samsung на ринку Південної Кореї — гігант, у глобальному пулі розміщення капіталу, якщо не піти до США й не випустити ADR, багато топових фондів через вимоги комплаєнсу не зможуть нормально зробити ставку на тебе, навіть якщо захочуть тримати в себе великі позиції.
Samsung вкинула стільки грошей у будівництво заводу в місті Тейлор у Техасі — саме час їх використовувати.
Якби вона могла через структуру третього рівня ADR випустити трохи нових акцій і напряму в американських акціях залучити глобальну ліквідність, це було б для її передових техпроцесів і розширення виробництва HBM абсолютним уколом адреналіну.
Мені насправді дуже цікаво, як американські аналітики будуть оцінювати Samsung.
Зараз американський ринок дуже терплячий до AI-пристроїв: якщо в тебе є продукт і ти можеш потрапити в ланцюжок постачання Nvidia, то мультиплікатори оцінки тобі не соромляться розганяти до небес.
Незручність Samsung зараз у тому, що вона є міксом.
У неї є найдохідніший бізнес із пам’яттю, але також є побутова техніка з маржею не дуже високою.
Такий гігант, виходячи на американську біржу, зазвичай має два можливі підсумки:
Або його розберуть на різні модулі вартості й заново відкриють його цінність,
Або його повністю придавить сувора система розкриття інформації, і компанія вийде звідти розгубленою.
Адже з американського боку дуже й дуже високі вимоги до розкриття інформації щодо трудових відносин, страйків та подібних речей.
Поки що дискусії ще на ранній стадії, Samsung може ще придивлятися до коливань у сегменті пам’яті.
Але великий тренд перед очима: якщо вже Hynix показала приклад, у Samsung немає причин весь час триматися лише одного майданчика в Сеулі.