SEC назвала XRP цінним папером, каже Девід Шварц із Ripple

Ексзаступник генерального директора Ripple Девід Шварц кинув виклик твердженням, що Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) зосередилася лише на продажах Ripple XRP.

Підсумок

• Девід Шварц каже, що SEC неодноразово представляла сам XRP як цінний папір під час судового процесу проти Ripple.
• Марк Фагел стверджує, що справа зрештою перевірила, чи продавала Ripple XRP через незареєстровані випуски цінних паперів.
• Рішення 2023 року відокремило токени XRP від операцій, відхиливши програмні продажі, водночас караючи інституційні угоди.

Він сказав, що скарга агентства та публічні заяви неодноразово описували сам XRP як цінний папір, ще до того, як суд відхилив частини цієї ширшої позиції.

Обговорення відбулося після коментарів колишнього юриста SEC Марка Фагела, який заявив, що в підсумку справа зводилася до того, чи продавала Ripple XRP через незареєстровані випуски цінних паперів. Шварц стверджував, що цей виклад не враховує оригінальну мову регулятора та реакцію суду на неї.

Шварц заперечує більш вузьке прочитання справи SEC

У обміні в X від 14 липня Фагел сказав, що SEC потрібно було довести, що Ripple продавала XRP як цінний папір, щоб встановити порушення Розділу 5. Він додав, що агентству не потрібно вирішувати кожну окрему операцію на вторинному ринку в своїй справі проти Ripple.

Шварц погодився, що продажі Ripple мали значення, але відкинув твердження, ніби це був єдиний аргумент регулятора. Він написав: “У самій скарзі досить часто XRP називається цінним папером.” Він назвав більш вузьке переказування “спробою повністю переписати історію”.

Скарга SEC використовувала ширшу мову щодо XRP

Скарга SEC від грудня 2020 року заявляла, що Ripple та її керівники продали понад 14,6 мільярда одиниць “цифрового активу, що є цінним папером під назвою XRP”. Регулятор стверджував, що ці продажі принесли понад $1.38 мільярда без реєстрації або звільнення.

Публічне оголошення SEC зосередилося на нібито незареєстрованому випуску Ripple та на особистих продажах її керівників. Пізніше Фагел визнав, що меседжинг агентства не мав нюансів і що акценти, здавалося, змінювалися під час розгляду справи. Він наполягав, що остаточне юридичне питання стосувалося транзакцій XRP Ripple.

Суд відокремив токен від кожної транзакції

Суддя Аналіса Торрес провела відмінність між XRP та контрактами або схемами, які використовувалися для його продажу. Її ухвала від липня 2023 року заявляла, що XRP як цифровий токен не був “сам по собі” контрактом, транзакцією або схемою, яка відповідає тесту Хауї.

Після цього суд розглянув продажі Ripple за категоріями. Він встановив, що приблизно $728.9 мільйона в прямих інституційних продажах становили незареєстровані інвестиційні контракти. Програмні продажі на біржі не відповідали тому самому тесту, тому що покупці не знали, чи продала XRP Ripple, чи інший власник.

Справу Ripple завершили, залишивши чинною роздільну ухвалу

SEC і Ripple відхилили свої апеляції в серпні 2025 року, формально завершивши цивільну справу. Остаточне рішення зберегло штраф у розмірі $125.04 мільйона та безстрокову заборону, пов’язану з майбутніми незареєстрованими інституційними продажами.

Зокрема, спільнота XRP відзначила 13 липня третьою річницею рішення 2023 року. Це рішення захистило програмні біржові продажі Ripple, залишивши її інституційні транзакції підпорядкованими законодавству про цінні папери.

Пов’язане висвітлення показало, що Ripple розглядала можливість закриття справи після того, як SEC подала свою скаргу. За словами керівників Ripple, компанія продовжила справу й витратила близько $150 мільйонів на юридичний захист, як повідомляло crypto.news.

Шварц сказав, що відхилення судом ширшої позиції SEC сформувало значну частину перемоги Ripple. Фагел сказав, що результат усе ще зосереджувався на тому, чи відповідали продажі Ripple кваліфікації як транзакції з цінними паперами. Їхній обмін відображає триваючу суперечку щодо юридичного тягаря агентства, публічної формулировки та рішення, що було винесене далі. Це відокремлення досі визначає те, як описується юридична історія XRP.