Goldman Sachs: Левериджні ETF підсилюють ринкові коливання, цикл напівпровідників іще не досяг піку

Глибокопульсова TechFlow-повідомлення: 14 липня, за даними Джиньшицзи (金十数据), Goldman Sachs зазначив, що недавні різкі коливання світових акцій технологічного сектору не спричинені розворотом фундаментальних показників, а стали наслідком ліквідного "деважелення" у вигляді цунамі, викликаного угодами з високим кредитним плечем. Відстежуючи 2-кратні ETF із кредитним плечем на Samsung Electronics та SK Hynix, їхнє денне падіння певний час перевищувало 30%, а вимушене закриття позицій спричинило порочне коло; близько 62% чистих продажів інституційних інвесторів у Кореї також були зумовлені ліквідаціями таких ETF. Щодо ринку США, то станом на 12 місяців станом на травень цього року темп зростання фінансових боргових зобов’язань становив аж 54%, потрапивши до 10-го децильного історичного інтервалу, що демонструє вразливість ринкової структури.

Незважаючи на це, Goldman Sachs усе ще оптимістично оцінює перспективи напівпровідників і вважає, що прогноз прибутків Samsung Electronics і SK Hynix не було знижено; дефіцит постачання пам’яті може зберігтися аж до другої половини 2028 року. Це коригування більше є "очищенням позицій", а не спадом у галузі. З технічної точки зору Goldman Sachs радить звернути увагу на ключовий рівень підтримки для індексу KOSPI на позначці 6800 пунктів; у крайньому випадку діапазон 6000-6100 пунктів стане дуже сильною підтримкою.