SpaceX «швидке падіння $137» майже повертається до ціни випуску, ветеран Волл-стріт попереджає: хвиля коротких позицій (short squeeze) відступає, а розблокування ліквідності (розблокування облігацій/акцій) ще не почалося

SPCX акції вчора ввечері впали нижче $140, наблизившись до $135 — ціни випуску. Ветеран Волл-стріт Джордж Нобл попереджає: цей найбільший в історії масштаб IPO за своєю суттю є ретельно спроєктованою операцією з “виходу” та вилученням грошей, а справжній пік хвилі розблокувань ще не почався.
(Передісторія: найнижча ціна з моменту створення SpaceX — “продавили вниз до $145”; після входу в індекс Nasdaq 100 — не зростає, а падає)
(Додатковий контекст: легенда ведмежого ринку Волл-стріт Jeremy Grantham гримнув по SpaceX: ймовірність краху — 90%: переглядати проспект через 50 років буде смішно)

Акції SpaceX Ілона Маска (тикер SPCX) продовжують знижуватися: у понеділок вони пробили $140 і закрилися на $137.74, що приблизно на 5.4% менше, ніж ціна закриття попереднього торгового дня $145.30. Упродовж дня папери ще раз “розвернули вниз” до $136.78, наблизившись до $135 — ціни IPO.

Наразі ціна акцій від максимуму після лістингу $220 відкотилася приблизно на 39% — можна сказати, що після виходу на біржу ті інвестори-роздріб, які купили, наразі в абсолютній більшості вже мають збитки.

Нобл: це “найбільша в історії операція з виходу та вилученням ліквідності”

Досвідчений інвестор Джордж Нобл, який брав участь у заснуванні Fidelity’s Overseas Fund, нещодавно також виступив в інтерв’ю й розніс подію: він прямо заявив, що це найбільше в історії IPO насправді є “найбільшою в історії операцією з виходу та вилученням грошей”, а дизайн IPO за своєю суттю зроблено для “збирання” інвесторів-роздріб.

Нобл зазначив, що на момент встановлення ціни $135 мультиплікатор ціна/продажі (P/S) SpaceX уже перевищував 90х; на старті торгів він навіть раз піднімався приблизно до 140х, а оцінка та фундаментальні показники були вкрай невідповідними. Він описав ситуацію так: “Тоді було дуже мало акцій, і попит мав примусовий характер — це й є навмисно створене “витіснення в шорт” (підсилення шорт-тиснення)”.

Найбільше IPO в історії також формується як найбільша операція вихідної ліквідності в історії

SpaceX вийшов на ринок із більш ніж 90х виручки, і інсайдери, які купили за частку ціни від сьогоднішньої, ось-ось почнуть продавати свої акції вам.

Дозвольте мені пояснити… pic.twitter.com/5AMJJwGY2a

— George Noble (@gnoble79) July 11, 2026

Він додатково застеріг, що така штучно вибудувана динаміка незабаром розвернеться: акції інсайдерів почнуть розблоковуватися частинами після публікації фінзвітів за другий квартал і далі триватимуть до кінця року; фінальна хвиля розблокувань запланована на червень 2027 року. Нобл вважає, що ключовими для руху котирувань у найближчі кілька місяців буде не операційна “база” бізнесу, а зміни в розподілі ліквідних акцій через розблокування. Він прямо сказав, що Starlink (Старлінк) — нині єдиний бізнес SpaceX, який стабільно приносить прибуток, але й цього недостатньо, щоб підтримувати загальну ринкову вартість компанії: оцінка “справедливої” ціни — лише близько $30 за акцію. Нобл назвав SpaceX “акцією з таким величезним масштабом і такою абсурдною оцінкою, яку мені доводилося бачити”.

Діапазон цілей, прибутки від Starlink, розблокування — не “висота” в один день

Втім, у таборі “бичачих” теж є що сказати. Діапазон цільових цін від аналітиків Волл-стріт — від $115 до $401; більшість інституцій усе ще визнає, що SpaceX має монопольне становище в базовій космічній інфраструктурі. Starlink також справді є бізнесом, який заробляє гроші, а не “повітряними замками”.

Структура хвилі розблокувань також не є сценарієм “краху одним-єдиним урвищем”, а радше чергуванням розподілених пакетів: після публікації фінзвітів за другий квартал (кінець липня — початок серпня) спочатку буде випущено близько 20%, у період з 8 до 10 місяця кожні 2–4 тижні — ще по 7%; фінзвіт за третій квартал запускає приблизно 28%, а решта акцій буде повністю розблокована 8 грудня 2026 року; 64 мільярди акцій, які належать Маску, також будуть заблоковані до 12 червня 2027 року.

Розподілені продажі означають, що тиск продажів буде розтягнуто на кілька місяців, а не виллється одномоментним “потопом” від розпродажу.