З наближенням вікна засідань ФРС у липні ймовірність підвищення ставки зростає через інфляцію, що перевищила очікування‌

14 липня, за повідомленнями з ринку, ФРС наразі перебуває у ключовому політичному «вікні» перед рішенням щодо ставок на 28–29 липня: стійкі дані з інфляцією, що виходять за межі очікувань, повертають попередні ринкові очікування пом’якшення.

У понеділок член Ради керуючих ФРС Крістофер Джей Уоллер публічно попередив: якщо інфляційні дані, що вийдуть цього тижня, перевищать ринкові очікування, ФРС може підвищити базову процентну ставку.

Під впливом конфлікту між США та Іраном рівень американської інфляції вже піднявся до трирічного максимуму; без урахування продовольства та енергоносіїв із підвищеною волатильністю показник базової інфляції все ще залишається високим, а ринок занепокоєний ризиком того, що тиск через зростання цін може надовго закріпитися в економічній системі США.

У поточному економічному середовищі політики стикаються з гострим вибором: з одного боку, підтримувати ставки без змін, але це може створювати ризик більш тривалого збереження проблеми інфляції; з іншого боку, обрати підвищення ставок, але це може непотрібно пригнічувати економічне зростання.

Наразі кілька посадовців ФРС просувають включення варіанту підвищення ставки до порядку денного обговорень на липневому засіданні; і дохідність 2-річних казначейських облігацій США вже піднялася до найвищого рівня за останні 16 місяців, що свідчить: ринок заздалегідь заклав у ціни можливість посилення жорсткості.

Крім того, політика тарифів, геополітичні конфлікти на Близькому Сході, що підвищують енергетичні витрати, у поєднанні з інвестиціями в інфраструктуру ІІ на рівні в тисячі мільярдів, які продовжують підтримувати попит, — сукупність факторів породжує вперту інфляцію, через що наявні в ФРС моделі аналізу інфляції вже важко повністю адаптувати до нинішнього складного середовища.

Через це учасники ринку загалом вважають, що дані CPI, які мають бути оприлюднені за червень, стануть ключовою критичною точкою, що визначить рішення ФРС: якщо базова інфляція знову перевищить очікування, ФРС, найімовірніше, завершить попередній режим утримання ставок і офіційно відновить процес підвищення.

#美联储 #CPI