Пізня година, два раунди падіння — ФРС пішла ва-банк

— Коли ринок найбільше потребує заспокоєння, ФРС нагадує всім: якщо інфляція не піде на співпрацю, центробанк не вийде на підміну.
У понеділок нас цікавлять кілька показників — усі вони пробили ключові рівні:
Ціни на нафту різко зросли: американська сира на багато перевищила 75 доларів, закрившись на 78 доларах;
Золото різко впало: у ході торгів воно на мить опустилося нижче 4000 доларів;
Американські акції впали по всій дошці: індекс Dow Jones знизився на 0.26%, S&P 500 — на 0.79%, Nasdaq — на 1.55%;
Паралельно індекс долара піднявся вище рівня 101, а дохідність 10-річних держбондів США — вище 4.60%.
Нафта, долар і дохідність держбондів — усі піднялися до небезпечних рівнів, створюючи тиск для інших ринків. Порівняно зі зниженням золота, американські акції виглядають дещо стриманішими.
Учора сталося багато негативних подій: наприклад, США атакували Іран три дні поспіль, а біржа в Кореї зазнала різкого падіння, але найбільше нас турбує одна фраза ФРС:
Член ради ФРС Воллер (прапороносець традиційно «яструбиного голубиного/нейтрального» підходу) заявив: «Якщо базова інфляція, яка вийде цього тижня, знову буде гарячою, тоді FOMC має розглянути можливість посилення монетарної політики найближчим часом».
По-перше, виступ Воллера відбувся приблизно о 00:00 за пекинським часом, коли ринок ще падав. ФРС не тільки не підтримала ринок — вона, навпаки, спричинила другий раунд падіння: з внутрішньоденного руху цін на золото це можна відчути досить чітко — перший раунд падіння спричинила нафта, а другий раунд падіння — виступ Воллера.
По-друге, судячи з самого виступу, це — найяструбінніший сигнал ФРС із початку року: хоча він і обмежений умовами, слова «підвищення ставок найближчим часом» дуже ріжуть слух, відчувається терміновість. Ймовірність підвищення ставки ФРС у липні на 25 базисних пунктів уже зросла до 50%.
Протягом останніх кількох тижнів ринок міг ще якось заспокоювати себе тезою: «Зростання цін на нафту — це тимчасовий геополітичний шок; якщо базова інфляція (без урахування енергоносіїв і продуктів харчування) встоїть, ФРС не буде діяти безладно». Але цього разу Воллер напряму розставив усе по поличках: «Ми вже не можемо більше списувати інфляцію на попередні тарифи та сплеск цін на нафту».
По-третє, Воллер обрав момент свого виступу — напередодні виходу інфляційних даних цього тижня (примусове втручання в очікування інфляції). За звичайною практикою перед публікацією CPI чиновники ФРС зазвичай дотримуються стриманості. Загальна очікуваність на Волл-стріті така: загальна інфляція дещо сповільниться (прогноз щодо річного зростання — з 4.8% до 4.2%), базова інфляція залишиться без змін (прогноз — на рівні 2.9%) — і це мало б бути хорошою новиною, але Воллер робить акцент саме на базовій інфляції.
Справді відбулося вчора не те, що ринок раптово злякався війни, а те, що ринок почав одночасно торгувати сценарій «дорога нафта, висока інфляція і ще більш яструбина ФРС». Важливість CPI сьогодні полягає в тому, чи зможе він розібрати «рамку підвищення ставок найближчим часом», яку Воллер щойно побудував.
#Gate现货增速全球第一