#IranClosesStraitOfHormuz

Протока Ормуз: чому цей водний шлях може спровокувати наступний глобальний шок для ринку

Протока Ормуз — один із найбільш стратегічно важливих морських коридорів у світі. Хоча лише вузька смуга води з’єднує Перську затоку з Оманською затокою, її значення для глобальної економіки є колосальним. Близько одна п’ята світового споживання нафти, майже 30% морської торгівлі сирою нафтою та приблизно 20% глобального експорту СПГ щодня проходять через цей коридор. Якщо морське сполучення буде істотно порушене, наслідки виходитимуть далеко за межі Близького Сходу — впливаючи на інфляцію, фінансові ринки, монетарну політику центральних банків, сировинні товари та криптовалюти по всьому світу.

Закриття або тривале порушення одразу затягне глобальні енергетичні поставки. Ключові експортери, зокрема Саудівська Аравія, Ірак, Кувейт, Об’єднані Арабські Емірати, Катар і Іран, покладаються на цей маршрут, щоб постачати енергоносії в ключові країни-імпортери, такі як Китай, Індія, Японія, Південна Корея та багато європейських країн. Навіть ще до того, як виникнуть фізичні дефіцити, ринки зазвичай реагують на зростання геополітичного ризику, закладаючи в ціни майбутню невизначеність із постачаннями, через що ціни на нафту швидко підвищуються.

У короткостроковій перспективі Brent може зрости на 10% до 18%, тоді як WTI — на 9% до 16%. Якщо порушення триватиме кілька тижнів, Brent може торгуватися в діапазоні від $100 до $120 за барель, а WTI наближатиметься до $95 до $110. За умов тривалої геополітичної кризи Brent може перевищити $130, а тимчасові сплески до $170 неможливо повністю виключити, якщо глобальні поставки залишатимуться вкрай обмеженими.

На ринки природного газу також тиснутиме значний фактор, тому що Катар постачає майже одну п’яту глобального експорту СПГ через протоку Ормуз. Ціни на СПГ можуть підскочити на 30% до 70%, тоді як страхові премії за доставку можуть зрости на кілька сотень відсотків. Довші маршрути перевезень, вищі витрати на паливо та зменшення доступності танкерів підвищать фрахтові ставки та ще більше прискорять глобальну інфляцію.

Вищі ціни на енергоносії ускладнять перспективи для центральних банків. Інфляція може зрости приблизно на 1% до 2% у Сполучених Штатах, на 1,5% до 3% у Європі та ще більше в країнах, що розвиваються, які імпортують енергоносії. У цьому середовищі можуть відтермінуватися зниження відсоткових ставок, монетарна політика залишатиметься рестриктивною довше, а глобальна ліквідність буде звужуватися, оскільки уряди витрачатимуть більше на імпорт енергоносіїв.

Фінансові ринки, ймовірно, зазнають широкомасштабної реакції “risk-off” (зменшення ризику). Індекс долара США може зміцнитись, коли інвестори шукатимуть безпеку, тоді як державні облігації можуть приваблювати захисний капітал, попри занепокоєння щодо інфляції. Акції можуть зіткнутися з помітними корекціями: технологічні компанії та авіаперевізники можуть бути серед найбільш уразливих через вищі операційні витрати та слабший попит споживачів. Натомість енергетичні виробники, сировинні компанії та бізнес, пов’язаний з обороною, можуть випереджати ширші ринки.

Протягом історії дорогоцінні метали отримували користь під час геополітичної невизначеності. Золото може зрости на 10% до 20% під час помірного порушення і може демонструвати ще сильніші прирости, якщо криза триватиме. Срібло також може підвищитися, але очікується, що воно залишатиметься більш волатильним, оскільки на нього впливає промисловий попит.

Ринки криптовалют можуть спочатку зазнати масивного продажу, коли інвестори зменшуватимуть вплив на ризикові активи. Біткоїн може впасти на 5% до 12%, перш ніж стабілізуватися, тоді як Ethereum і Solana можуть побачити більші відсоткові корекції. Зростання волатильності, ймовірно, підштовхне вищі обсяги торгів на спот-ринку та деривативах, більші ліквідації, зниження ліквідності в стакані заявок і підвищений попит на стейблкоїни. Домінування Bitcoin може зрости, оскільки інвестори переформатовуватимуться у більші та більш усталені цифрові активи.

Найважливіші індикатори, за якими варто стежити, включають ціни на нафту, ринки СПГ, потоки у ETF, випуск стейблкоїнів, надходження на біржі, накопичення “whale”, позиціонування за деривативами та комунікацію центральних банків. Ці показники допоможуть визначити, чи ринковий стрес є тимчасовим, чи розвивається в ширшу макроекономічну кризу.

Історія показує, що великі геополітичні події часто спричиняють різку волатильність у короткостроковій перспективі, але згодом створюють можливості, коли невизначеність зникає. Інвестори, які залишаються дисциплінованими, диверсифікують ризик, уникають емоційних рішень і уважно стежать за макроекономічним розвитком, як правило, краще підготовлені до того, щоб орієнтуватися в періодах підвищеної ринкової невизначеності.

#USIranWarCloudsGather @Gate_Square