Прем’єр-міністр на трибуні, SBI “скуповує”: Японія поспішає скористатися регуляторними перевагами для криптовалют

7 липня, WebX 2026, що відкрився в Токіо, зібрав близько 15 тисяч учасників; нинішній прем’єр-міністр Японії особисто вийшов у кадр із промовою, знову підкресливши, що «пакет підтримки стартапів на всіх фронтах» потрібно розширити шляхом збільшення фінансування. До цього Кісіда Фуміо та Сіґе́ру Ісіба — обидва прем’єр-міністри, що були при владі раніше, — теж виступали з промовами на попередніх двох WebX по черзі: Кісіда у 2024 році наголошував, що реформа податкової системи та нормативно-правового регулювання прокладає шлях для Web3-стартапів, а Ісіба у 2025 році зробив ще один крок далі, визначивши Web3 як «наріжну революцію століття» в центрі індустріального прориву.

Прем’єри змінювалися від виборів до виборів, але сама ідея «виступати на сцені» не змінювалася. Японія робить ставку на Web3 не як на особистий вибір якогось політика, а як на довгостроковий порядок денний, закладений у систему.

І саме в цей день — 13 липня — японська фінансова група SBI розігрує значно більшу карту: разом із Solana Foundation вона оголошує спільну заяву, сторони досягають стратегічної співпраці й разом будуватимуть онлайновий фінансовий ринок Японії. SBI R3 Japan об’єднає зусилля із Solana Foundation та існуючими акціонерами SBI і групою Mitsui Sumitomo Financial Group; компанія планує перейменування на «SBI Solana Global».

Якщо відсунути ще на кілька кроків назад, у бухгалтерських книгах SBI Holdings з’являється кілька впадаючих у вічі цифр: ексклюзивні інвестиції у Gauntlet на 125 мільйонів доларів США, інвестиції в EDX Markets на 76 мільйонів доларів США та придбання Bitbank приблизно за 289 мільйонів доларів США. Якщо порахувати, за короткий проміжок SBI влила у криптовалютний напрям майже 500 мільйонів доларів «живих» грошей.

Набагато «приземленіша» сцена сталася у Токіо, районі Таканава-Монзен (Kōrinmon): на початку серпня мережа магазинів Rōson вирішує запустити у цій точці POS-оплати стабільною монетою JPYC. Купити пляшку води, взяти порцію онігірі — і розрахуватися стабільною монетою; це перший у Японії випадок, коли стабільні монети вводять у реальний ритейл-сценарій.

Кілька подій на поверхні виглядають не пов’язаними між собою, але якщо з’єднати їх воєдино, виходить сигнал: Японія, спираючись на державну волю, прокладає для криптовалютної індустрії дорогу з регуляторним хайвеєм.

Перший рівень: ліцензії, гроші, сценарії — все ставиться «повним пакетом»

Спершу подивімося на дії з точки зору ліцензування. Ця хвиля інвестицій SBI — не розсипання грошей «куди попало», кожна вкладена сума точно потрапляє в ключові вузли інфраструктури.

Gauntlet — один із ключових гравців у DeFi з управління ризиками та ончейн-мейкінгу; інвестування в нього означає купівлю «керма голосу» щодо «контролю ризиків». За EDX Markets стоять Citadel і Fidelity — гіганти Уолл-стріт, що забезпечують інституційний кліринг для криптовалютних торгів. Bitbank — один із найбільших криптобірж у самій Японії: тут прямо забирають точку входу для трафіку.

А крок SBI Solana Global доповнює найкритичнішу частину пазлу: базовий публічний ланцюг. Згідно з угодою про співпрацю, нова компанія просуватиме п’ять основних напрямів навколо мережі Solana: випуск і обіг японської стабільної монети JPYSC; формування та обіг корпоративних облігацій і токенізованих RWA; інфраструктуру транскордонних платежів; ончейн-фінансові сервіси для інституційних інвесторів; а також наступну платіжну інфраструктуру для епохи AI Agent.

Контроль ризиків, кліринг, вхід і публічний ланцюг — ці чотири ланки «закриваються» одночасно. Це не фінансові інвестиції; це позиціонування в ланцюжку створення вартості.

Ще один погляд — на власну японську стабільну монету SBI JPYSC, доповнену позиковою послугою з 3% річної дохідності. Така ставка в середовищі тривалих нульових (або навіть від’ємних) відсоткових ставок для ієни має нищівний ефект. Готівка, яку тримають японські вкладники: якщо хоча б частина переміститься під цю дохідність, це буде цілком реальним переміщенням коштів.

А POS-тест у Rōson — це крок, що перетворює стабільну монету з «ряду цифр на біржі» на «гроші, які можна списати карткою на касі в продуктовому магазині». Цей крок ще більш критичний, ніж усі попередні операції з капіталом, бо він торкається права доступу до платіжного сценарію: хто першим розкладе стабільні монети в офлайн-ритейл-мережі, той першим і отримає ментальну «пам’ять» пересічних людей.

І нарешті — податкова система. Японський парламент планує до 2028 року знизити податок на криптовалютний приріст капіталу з 55% до 20%. Значення цього дуже пряме: при податковій ставці 55% і роздрібні, і інституційні учасники схильні тримати активи за кордоном або просто нічого не робити; зниження до 20% — фактично зрівнює з податками на акції та ф’ючерси, а це означає, що вперше у японських власних коштів з’являється мотивація «вийти в плюс» у межах країни та закріпити прибуток.

Другий рівень: чим вищий поріг, тим ситішим буде той, хто зайде першим

Зовні це схоже на підтримку стартапів з боку японського уряду, на індустріальні інвестиції SBI та на прагнення Rōson бути в тренді. Але питання, яке справді варто обміркувати, таке: якщо регуляторний поріг країни ніколи не був низьким, то кому вдасться посміхатися в кінці?

Відповідь дуже чітка: тому, хто пройде весь процес затверджень наперед.

Японське крипторегулювання давно відоме своєю суворістю: високі пороги для ліцензій, тривалі цикли розгляду, а більшість малих і середніх організацій навіть не встигають підготувати всю заявлену документацію. Але саме цей «високий паркан» відсікає більшість потенційних конкурентів і залишає майже «очищене» поле бою для кількох гігантів. SBI за кілька років зібрала повністю біржі, клірингові канали та системи контролю ризиків, а далі, використовуючи стабільномонетний бізнес, перехоплює ліквідність у йєнах; коли ж роздрібні мережі на кшталт Rōson розгортають платіжні сценарії, SBI майже одночасно отримує і переваги ліцензій, і переваги трафіку, формуючи регуляторне «закрите коло», яке інші не зможуть наздогнати за короткий час.

Якщо порівняти, стає ще ясніше: у США стабільномонетний сегмент — це битва між спеціалізованими емітентами на кшталт Circle та традиційними фінансовими інституціями; а в Японії шлях інший — «фінансові конгломерати» приходять на поле власноруч. Такі старі фінансові гравці, як Mitsubishi UFJ і SBI, не інвестують у криптокомпанії, а вбудовують криптосервіси у власну існуючу фінансову екосистему. Це означає, що криптоінфраструктура Японії — уже з першого дня — має «родовід» традиційних фінансів і регуляторні підтвердження; тож малим і середнім компаніям, які хочуть урвати частину пирога, буде набагато важче, ніж у США чи Сінгапурі.

Зниження податку працює так само. Зовні це виглядає як поступка звичайним інвесторам, але ставка 20% по-справжньому «провертає» те, що в Японії осіло величезною сумою заощаджень всередині країни: як тільки частина цих грошей потече в криптоактиви, перші, хто відчує вигоди з точки зору ліквідності, — це місцеві гравці, які вже «зайняли місця» через ліцензії та тримають вхідні ворота. Полегшення політики — це не роздача грошей, а створення умов, щоб уже ті, хто стоїть усередині воріт, першими прийняли новий потік капіталу, що вривається ззовні.

Третій рівень: зразок, який можна повторити

Повернімо погляд до самої індустрії: ця комбінація кроків від Японії дає спостережний приклад того, як країна використовує «високопорогові ліцензії + капітал рівня фінансових конгломератів + тестування в роздрібних сценаріях + податкові пільги». За лічені місяці вона витягує криптовалютну індустрію з «сірої зони» в рамки мейнстримного наративу.

Це має пряме значення для інших юрисдикцій: у попередні роки сіра зона навколо стабільних монет і криптобізнесу значною мірою трималася на регуляторному вакуумі. Японія, Гонконг і ОАЕ зараз у посиленому темпі «дозаповнюють» ліцензії та податкові механізми; це означає, що арбітражний простір формату «де регулювання слабке — туди й біжи» системно звужується, а логіка виживання індустрії переходить із «гри в підпіллі» до «боротьби за ліцензії».

Цей шлях Японія проходить і стабільно, і повільно. SBI знадобилося кілька років, щоб зібрати повну матрицю ліцензій; тест Rōson — це лише «один магазин у Таканава-Монзен». Але напрям уже визначений дуже чітко: коли консервативна «стара фінансова» країна починає прокладати дорогу власноруч, це означає, що шлях уже гарантовано веде до реальних грошей.

Цей матеріал наведено лише для довідки та не є будь-якою інвестиційною порадою. Ринок має ризики, інвестиції потребують обережності.

Рекомендації за попередні періоди