🔥 📉 Де-левериджування завершено? Справжні ринкові факти з репорту FalconX

У звіті FalconX за 2-й квартал сказано, що де-левериджування загалом завершено, але обсяг спотових торгів упав до найнижчого рівня з 3-го кварталу 2023 року, а пропозиція стейблкоїнів уперше скоротилась.
Обсяг торгів — це кров ринку. Спотовий обсяг торгів послідовно знизився на 25%, у річному вимірі — на 42%; відкриті позиції (OI) на ф’ючерсах впали зі свого піку в 1222 мільярда до 532 мільярдів — капітал не пішов геть, він просто змінив спосіб утримання позицій. Коефіцієнт обертання впав до 1,6 раза, високочастотні спекуляції відступили, а домінуючу роль почали відігравати довгострокові тримання. Але довгострокові тримання не дорівнюють бичачому настрою — вони можуть означати й те, що кошти потрапили в пастку.
Загальна пропозиція стейблкоїнів зменшилась на 7,4 мільярда до 313,8 мільярда, і це вперше за кілька кварталів. У поєднанні з чистим відпливом коштів в ETF у 4,9 мільярда за 2-й квартал та 5,4 мільярда за сукупністю з початку року, кошти, що пішли, не повернулися. Де-левериджування завершено — це не означає старт бичачого ринку; це лише кінець черги ліквідацій, спричинених важелем.
У червні спостерігаються ознаки відновлення обсягів торгів, але FalconX покладає надії на《CLARITY Act》та рух коштів ETF. Це зовнішні каталізатори, а не внутрішня рушійна сила. Ринок чекає на певний тригер, а саме очікування витрачає довіру.
Ризик у тому, що ринок після завершення де-левериджування стає вразливішим. Без притоку нових грошей будь-яка негативна новина може спричинити нову хвилю панічного розпродажу. Низький обсяг означає погану ліквідність, тож великі заявки легше спричиняють різкі коливання ціни.
$q3 #oi #clarity #defi #стейблкоїн